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期盼已久的券商發債終于瓜熟蒂落。本周二，各主流財經媒體紛紛在顯著位置刊登了3家證券公司獲準發債的信息。據稱，中信證券(600030)、海通證券、長城證券將分別發行規模不超過10億元；30億元；2.3億元的債券，期限均為5年。然而，市場似乎并沒有任何的表示，滬綜指小跌2.48點，成交量萎縮至175億元，那么，如何看待此則信息呢？
券商發債低于市場預期
券商發債的直接利好效應無疑是明顯的，一方面可以為二級市場提供直接的資金來源。因為證券公司發債募集來的資金除了正常經營外，剩余資金可能會進入到自營盤，從而為二級市場提供了新鮮血液。3家券商總計42.3億元的資金相當于兩只小規模的開放式基金，其作用不言而喻；另一方面也可以改善證券公司的經營，畢竟流入了真金白銀，利用得當，往往會帶來意想不到的收益。
但正因為如此，市場較為悲觀的投資者看到了問題的另一面，假使券商使用不當呢？那么，所捅的窟窿可能會更大更深。更為重要的是，券商發債規模低于市場預期，中信證券當初申請額度為20億元，此次是10億元；長城證券是3.5億元，只獲批2.3億元，雖然從中反映出監管部門的審慎態度，但畢竟利好效應打了折扣。
資金擴容即將進入高潮
雖然市場短期沒有起波瀾，但這畢竟是一個長期的實質性利好，一方面意味著相關部門正在積極落實九條意見中的有關拓展合規資金進入股票市場的重要論述；另一方面也意味著券商發債終于開了口子，今后券商發債將陸續有來，從而拓展了二級市場的資金來源。
而且，券商發債也意味著資金擴容即將進入高潮期，因為目前有關資金供給主體不僅僅是券商發債，還有基金擴容。今年以來，已發、待發及正在發行的基金就達12只。如此龐大規模的資金一旦進入整裝待發階段，對市場的影響將是深遠的。
更為重要的是，本周一，各媒體刊登了企業年金，養老基金入市的討論。在這樣的背景下，我們似乎在看到了資金擴容已步入相對高潮期，而高潮期之后的結果就是股票市場的高潮。
券商重倉股將步入活躍期
目前，部分券商重倉股已符合當前的投資思路，券商發債之后，券商的重倉股將迎來援軍，一些具有增長潛力的個股將會因此而活躍。比如說中信證券重倉的北京巴士，海通證券重倉的九龍電力、江中藥業、萊鋼股份等。另外，資產質量良好有望發債的券商重倉股也可關注，如湘財證券重倉的金健米業、特變電工等個股。江蘇天鼎秦洪
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