武漢新蘭德榮繼東

　　重磅利好穩人氣

　　深滬股市近期成交額呈現逐漸萎縮態勢，即近期連收三根小陽線，也未改成交量下跌勢頭，但依然未改成交量萎靡不振的局面，這種情形顯示出投資者面臨大盤震蕩回調時的

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持觀望心態。

　　在這樣的市場背景下，中信、海通、長城三家證券發行公司債券的申請被中國證監會核準就顯得意味深長了。此前券商融資渠道有限，資金需求不能得到充分滿足，此次券商獲準發債是自券商獲準進入銀行間同業拆借市場之后又一次實質性拓寬融資渠道的方式。證券公司發行公司債券，對于改善券商融資結構、增強持續發展能力，提高綜合競爭力和抗風險能力無疑具有重要的意義。可以預見，發行公司債券作為合法的長期融資渠道，將成為證券公司融資的重要方式。今后，將陸續有符合條件的證券公司通過發行公司債券籌集長期資金。

　　政策方面的開放進一步豐裕了券商的資金，增強了其財力的優勢，還為券商概念股在未來的表現提供了增量資金的支持，這對于當前股市無疑是一支強心針。再從大盤近期表現來看，大盤的強勢突破關鍵還在于藍籌股的行情能否順利展開，這個使命不是非主流資金所能承擔的，惟有在券商、基金等主流資金的帶動下，推動藍籌股的再次上攻才有望使股指躍上新臺階。而券商發債無疑為這一目標的實現又創造了良好的條件。

　　券商概念股風云再起

　　可以認為，政策上的支持再加上自身具有的優勢，將為券商概念股的重新輝煌奠定基礎。

　　首先，券商的資金優勢正逐步顯現。去年11月經過至今的大幅上揚，不少券商在調整手頭持股的過程中套取了不少現金，再加上此次券商獲準發債，這些現金為其2004年的表現奠定了良好基礎。預計具有實質業績支撐的券商概念股的有可能會繼續向上做高。

　　其次，市場的熱點轉換給予了券商概念股豐富的表現機會。前期，已經有部分券商重倉股的走勢讓市場分外關注，如南方匯通，這一海通證券重倉股悄無聲息中股價已經翻番，這表明資金實力較強的券商已經開始動作。在目前核心資產強勢整理的格局下，可能會給一線券商、尤其是首批獲準發債的券商重倉股帶來表現機會。從時間上分析，時值3月初，正是券商自營盤和委托理財盤重新謀劃、重新運作的開端，投資者對這批券商新的資金動向可以關注。

　　第三券商、基金運作殊途同歸。再經歷了2001年中的大幅調整所導致的深刻教訓后，券商在運作上也將遵循價值投資的大原則，盡管運作品種可能有差價，但最終的落腳點還是要有業績支撐。從目前可能的投資方向來看，券商的類基金化操作趨向可能會導致價值投資范疇內的機構博弈更加激烈。而在券商獲準發債后，從資金實力的對比看，基金和券商有望形成市場合力，主導市場的平穩運行。

　　具體到個股上，投資者可注注以下券商重倉股：三九生化(000403)、廈門機場(600897)——東方證券；吉林敖東(000623)，廣發證券；江鉆股份(000852)，國信證券，國泰君安證券以及云內動力(000903)國泰君安證券。