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根據今天早上傳來的最新消息，證監會批準三家證券公司發債，券商集合理財方案也有望出臺。政策面動態將給市場帶來什么樣的影響？我們從以下方面進行分析：
從資金面看，證券公司發債大門終于打開，增量資金進入券商，將為市場帶來新動力。證券公司發行公司債券,對于改善券商融資結構、增強持續發展能力,提高綜合競爭力和抗風險能力無疑具有重要的意義。可以預見,發行公司債券作為合法的長期融資渠道,將成為
證券公司融資的重要方式。今后,將陸續有符合條件的證券公司通過發行公司債券籌集長期資金。我們注意到，本次核準發行的債券規模共計不超過42.3億元,其中中信證券不超過10億元,海通證券不超過30億元,長城證券不超過2.3億元。各家公司的發債規模都嚴格限制在凈資產的40%以內,債券期限均為五年,全部由債券擔保人出具了全額、不可撤銷連帶責任的保證擔保。
同時，券商集合理財方案也在緊鑼密鼓的制定當中，對券商以及券商重倉股構成利好。目前，證監會正加緊《證券公司客戶管理試行辦法細則》的制訂工作。我們所關注的是《證券公司客戶管理試行辦法》第三十三條的有關規定,即證券公司可以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃；以自有資金參與本公司設立的集合資產管理計劃的證券公司,應當在集合資產管理合同中對其所投入的資金數額和承擔的責任等做出約定。這意味著券商自營業務有望借集合理財獲得新生，對二級市場股價顯然構成利好。
從盤面看，網絡科技股和鋼鐵股的強勢成功推高指數，但成交無法放大顯示市場響應程度依然有限，在缺乏成交量配合的情況下，目前大盤仍然是高位振蕩格局為主。
亞洲證券 彭蘊亮
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