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昨日，兩市股指雙雙高開，全日呈先抑后揚震蕩盤升的走勢，成交量也有所放大。消息面上，勞動和社會保障部有關負責人表示：企業(yè)年金有望大舉入市。有關專家預計，到2010年我國企業(yè)年金的市場規(guī)模有望達到1萬億元。這表明不僅有保險資金入市、券商發(fā)債及受托理財、大力發(fā)展機構(gòu)投資者，還有企業(yè)年金入市等諸多利好逐步兌現(xiàn)，未來充裕的資金供應面將對股市的穩(wěn)定發(fā)展構(gòu)成較為堅實的基礎。
昨日的市場熱點可謂此起彼伏。盤中隨著聚友網(wǎng)絡放量漲停，帶動了以海虹控股、數(shù)碼網(wǎng)絡為代表的高科技網(wǎng)絡股的全線活躍；而隨著沈陽機床再創(chuàng)年內(nèi)新高，也帶動了大商股份等東北概念股的走強，并成為近期市場的亮點之一。盤面觀察，該板塊有長線資金介入的跡象，可關注；ST板塊目前呈現(xiàn)個股行情，前市共計6家ST股漲停。由于該板塊面臨年報風險，其中還將有部分個股具有退市風險，建議投資者以謹慎為主。
從目前走勢看，昨日大盤在30日均線獲得有效支撐后逐波震蕩走高，并一舉收復了5日、10日均線，日K線以光頭小陽線報收，短線構(gòu)成“紅三兵”的上攻態(tài)勢。從資金流向來看，兩市成交金額一直穩(wěn)定在300億元左右，表明目前場外增量資金仍然較為積極地入市，市場投資者的信心較為穩(wěn)定。固然高科技網(wǎng)絡股的走強，有望再度點燃市場投資者的熱情，但以鋼鐵股和石化股為代表的機構(gòu)重倉品種的持續(xù)走強，特別是馬鋼股份、華北制藥等大盤藍籌股股價屢創(chuàng)年內(nèi)新高，才是穩(wěn)定推動大盤的主要因素。而昨日前期漲幅較大的、缺乏基本面和業(yè)績面支撐的個股則受到了較大的拋盤壓力。筆者認為，由于目前股指受均線系統(tǒng)的支撐，沿前期形成的上升趨勢穩(wěn)步運行，而多項技術(shù)指標經(jīng)過短線調(diào)整后，也得到了充分修復。預計市場短期整體上還是表現(xiàn)為高位上下震蕩的局面，將以時間換空間的方式，逐步化解1750點一線的套牢盤和獲利回吐盤的技術(shù)壓力。只有將市場平均成本上移到1600點之上，才能為將來行情的有效展開夯實基礎。
操作策略：短期投資者不必太過于注重股指的變動，隨著年報的陸續(xù)登臺，建議重點關注業(yè)績優(yōu)良、2004年增長前景良好、具有穩(wěn)定分紅派現(xiàn)的品種。同時，對于一些公司基本面的變化(如業(yè)績增加)可能對市場表現(xiàn)有影響，進行一定關注；而對于一些漲幅較高，而由于融資增加可能造成利潤攤薄、市場存在獲利回吐壓力的品種進行減持。
東方證券研究所 王宇
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