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昨日，銀行板塊繼續走勢暗淡，招商銀行、民生銀行、浦發銀行等個股都出現了不同程度的跌幅，有的甚至構筑了短線的頭部形態，相應銀行板塊也成為短線市場的一個做空動力。如何來理解這一現象呢？
從技術走勢來看，銀行股基本上都在短線的下降通道中運行，短線的弱勢格局還是相對清晰，但銀行板塊的短線弱勢行情并不會影響到該板塊的中線良性發展格局。主要是基
于兩方面的原因；一、投資基金并不會放棄對價值投資理念的挖掘。由于藍籌股依然是投資基金的主要運作對象，作為藍籌股群體的一個重要組成部分，投資基金不會忽略對銀行板塊的積極運作；二、產業政策的高度傾斜構筑了銀行股中線發展的最堅實支撐。去年下半年，管理層連續出臺了幾項金融政策，為銀行業創造了良好的發展機遇，一系列的政策利好將有效改善金融行業的經營環境，并推動銀行業的良性發展。因此我們判斷，銀行板塊的中線發展并不悲觀。
就短線而言，銀行股可能在技術力量的作用下出現進一步的調整。不過，我們注意到，銀行股陸續回調到年線附近，作為市場近一年時間的平均持倉成本，年線將對股價形成良好支撐，這也將封殺銀行股進一步深幅下跌的空間。隨著近日藍籌股行情的逐漸活躍，銀行板塊也有望在年線附近止跌企穩。
換一個角度看，在牛市行情中市場運作側重攻擊型策略，而在震蕩市道中防御型策略就成為行情的主導思路，銀行板塊將成為市場防御型操作的重要選擇。但我們需要提醒投資者的是，目前銀行板塊暫時還不具備強勢的攻擊能力。一方面銀行股的短線技術形態已經破壞，近期需要一個震蕩修復技術形態的過程。就目前而言，在上升通道中震蕩盤升的二線藍籌股才具備比較強的短線攻擊能力，銀行股的短線攻擊能力可能會受到一定的限制。另一方面，目前各方面的條件并不是非常成熟，這包括目前的市場環境、投資基金的資金調度等，銀行板塊整體的強勢攻擊可能還需要一段時間。不過，潛伏其中的機構資金也并不追求短線的利潤，中線的穩步盤升才是其運作思路的核心，我們也應該以這樣的思路來追蹤銀行股行情的發展。
北京首證 季凌云
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