|
上周大盤出現本輪上漲以來的單周最大幅度回調，上海A股指數下跌2.72%，同期封閉式基金凈值下跌0.88%，偏股型開放式基金凈值下跌1.09%，平衡型基金凈值下跌0.93%。剔除純粹的指數基金，封閉式和開放式基金都各只有4只基金凈值跌幅超過2%，但卻有近25只基金凈值上漲或者跌幅小于0.5%。
藍籌股的整體性抗跌是基金凈值損失不大的主要原因。上周石化、鋼鐵股都逆勢上
漲，許多基金重倉的股票都創出近期新高。基金重倉的多數汽車、港口、能源股也有一定程度上漲。中國石化、寶鋼股份、上海汽車、上海機場、華能國際等基金超級重倉股雖然張幅都不大，卻都明顯逆勢。基金超級重倉股中只有中國聯通、上港集箱出現較大幅度下跌。這些股票的抗跌顯示基金沒有大規模減持跡象，基金主力倉位仍舊布局于藍籌股，并且由于這些股票多數近期跌幅較大又有資金逐步介入。
除了齊魯石化、馬鋼股份、鞍山鋼鐵等顯著的基金重倉股進入上周漲幅榜前列外，華北制藥、五糧液、滄州化工、撫順特鋼、北人股份、華聯超市、中達股份、曙光股份、雅戈爾、沈陽機床、北京化二等都是有業績實質增長題材或低市盈率的股票，而且其中不乏基金重倉股和新增品種。這與過去幾周績差股、題材股領漲市場的情況發生了不小的變化。繼前周一些基金重倉的鋼鐵股出現止跌企穩后，更多的基金重倉股和藍籌股也紛紛在上周止跌甚至再次出現回升轉強之勢。
藍籌股行情大有卷土重來的跡象。科技股表現雖然滯后，但也在上周五出現全面回升且幅度不小。這些股票中的一些電子元器件股顯然也應該是去年底、今年初基金增倉的品種，如士蘭微、長電科技、法拉電子等。這樣的一種局面顯然是告訴投資者今年的市場主題仍舊是(廣義概念上的)價值投資，不要被其他噪音所迷惑。就像上周我們曾經談到過的，在多頭上升行情中不要把眼光過于局限在對大盤的波段判斷上，只要大的多頭行情沒有結束，市場的主流投資品種就會反復向上，而且黑馬股總是在市場的調整階段出現，真正的價值股也會在這個階段提前見底。
由于業績的壓力以及基金評估方面的短視行為存在，基金會進行波段操作，但大規模在不同熱點上的進出幾乎是不可能的，尤其是在藍籌股普遍定位仍舊低于整個市場的情況下。有分析認為，基金會對鋼鐵股大規模減持，我們確實得承認絕大多數鋼鐵股不具有長期投資價值，而更像是一種周期性投資品種。但鋼鐵價格在最近兩個月的繼續上漲使相關公司今年一季度業績繼續看漲，以及價值仍明顯處于整個市場的價值中樞下方，這都使基金不可能找到其他規模更大、更好的投資品種。所以，強勢市場中核心品種的調整不可能持續太長和太深，否則就不稱其為強勢市場。當然，這不一定能馬上造就大盤的企穩和真正的反攻，或許還需要時間反復，但基金重倉的藍籌股在轉強的信號已經發出。
北京證券 梁旭
| 
