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基金經理：陳實；報告日期：2004年2月27日；第576期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：123.5萬元，資金余額164.13萬元，總值287.63萬元，總收益率187.63%。
持倉品種：(1)南方航空6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微1萬股,買價27.86元；(3)科大創新2萬股，買價14.39元；(4)華海藥業1萬股，買價24.81元。
本周大盤的走勢有了較為明顯的變化，值得警惕。
1307點以來，大盤5日和10日均線已出現過4次死叉，但都在死叉后的第二天向上突破，兩條均線隨即由死叉變成金叉。但本周，這兩條均線死叉后卻繼續下行。這種變化，使我們不得不考慮大盤是否會由此轉入調整的問題。本周三，大盤失守30日均線，周四、周五又再度收復，故目前還不能說調整趨勢已完全確立。但從本周形成的趨勢看，轉入調整的概率較大，除非下周初能放量收出大陽線。
從本周馬鋼和齊魯石化等藍籌股創出年內新高看，市場主力仍在做多。從整個藍籌股群體的走勢我們也可看出，基金等大主力并未撤離。至于部分機構進行倉位整合，屬正常操作。我們認為，藍籌股以及主力基金的仍是市場的風向標，藍籌股不倒，則行情就不會結束。從許多藍籌股僅10—20倍市盈率以及行業高速增長的趨勢看，后市行情仍不可限量。
所以，我們在戰略上仍堅定看好中期走勢，但對近階段可能出現的調整風險也要予以重視。
由于是上升趨勢中的調整，而各板塊與大盤的漲跌節奏并不完全同步，故即使在大盤的調整階段，部分板塊和個股仍有望創出新高。作為職業投資者，仍可以積極把握市場機會。而對于大資金和中線操作來講，近階段以觀望為宜。
要把握市場的最大機會，必須緊跟主流資金。價值和成長是市場兩大主流熱點藍籌股和科技股的炒作靈魂，基金等大主力的重點在代表價值的藍籌股，而民間資金等中小主力的重點在代表成長的科技股。從近期市場表現看，雖然馬鋼等低價藍籌股也有良好表現，但漲幅遠遠不及聚友網絡、南方匯通等科技成長股。那么，要在近期把握市場最大機會，應重點關注科技成長股。
我們在較早時間便已提出，以網絡和電子元器件為炒作核心的科技成長股有極大機會。從近期市場看，海虹控股、聚友網絡等網絡股在大漲之后仍走得很強，而本周南方匯通又再起升浪，顯示網絡和電子元器件類科技成長股的行情遠遠沒有結束。這是近期最大的市場機遇所在，值得深度挖掘。前期我們從網絡股(包括有線網絡)的思路挖掘出了清華紫光等黑馬，那么，通過因微硬盤而大漲的南方匯通，我們發現，杉杉股份似乎頗具潛力。
南方匯通的微硬盤，實際屬于一種消費類電子產品的配件，而杉杉股份生產的鋰離子電池負極材料，更是消費類電子產品配件(電池)的上漲產品，而且用途更為廣泛，尤其在手機、數碼相機、筆記本電腦等電子產品上。
那么，杉杉股份在鋰離子電池負極材料領域處于何種地位？根據其2003年年報，該公司目前已成為國內第一乃至是國際高端鋰離子電池負極材料的主要供應商，產品供不應求。隨著今年800噸負極材料項目的投產，產量將由300噸提高到1100噸，將成為位居世界前列的鋰離子電池負極材料供應商。根據年報數據和保守測算，今年每股收益可超過0.30元，動態市盈率僅20倍。考慮到鋰離子電池負極材料巨大的市場需求和增長潛力，該公司可謂是電子元器件領域的高成長股，而目前股價僅6.25元，低估非常明顯，故值得重點關注。
本基金目前所持四只個股中，南方航空、士蘭微、華海藥業均走勢良好。科大創新因年報地雷而繼續下挫，但跌勢明顯趨緩，作為一只總股本僅7500萬，流通盤僅2500萬的次新袖珍股，后市一定還有機會。我們都將繼續持倉。
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