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國金投資
本周兩地市場整體呈現出震蕩調整的格局，從具體盤面看，在周初大幅下跌后，周末盤面的殺跌動力已經明顯減弱，同時在鋼鐵、石化、煤炭等指標股護盤的基礎上，市場在短線技術面超賣的配合下開始止跌回穩。不過值得關注的是，周四周五反彈期間市場的交易量萎縮的比較明顯，表現為一種價漲量縮的背離狀態，同時周五早市開盤在滬指1654—1657
點留下了3個點的跳空缺口，我們認為短線股指仍有可能回補這個缺口，指數也有一個反復回試30日均線的可能。
從熱點方面看，本周盤面最大的一個特點就是部分藍籌股品種重新走強，而績差股、重組和ST股則全面下跌。
從具體盤面看，在市場調整過程當中，質地優良的股票再次成為資金入場的避風港，從盤面看，本周市盈率最低的鋼鐵板塊、和2004年行業景氣度較高的石化、煤炭板塊重新受到資金關注而再度表現出啟動的欲望，而反彈已經持續一段時間的超跌補漲類個股的風險則開始加大，尤其是部分即將退市的ST股在本周后半段則大面積下跌。我們認為，在市場整理的期間，股票質地的好壞將決定其抗跌的性能以及后市行情力度的大小。從上上述分析認為，在市場各板塊均經過整體性的超跌反彈后，市場又會重新恢復到對業績和成長性的挖掘上來，從板塊內部而言，目前藍籌成長股的總體走勢比大盤更為穩定，尤其是在人民幣升值的預期和局部性通貨膨脹的預期下，我們認為從行業方面角度看、鋼鐵、石化、煤電、以及受到政策傾斜的農業等龍頭企業后市仍有較大的機會，投資者可以趁回調整逐步介入。
總體上看，我們認為，在國務院≤關于資本市場改革開放和穩步發展的意見≥出臺后，基本上確立了自1307點開始的上漲是一輪牛市行情的性質，而對于目前市場的震蕩調整，我們認為是牛市過程中必要的洗盤動作，并不意味著行情已經走完。而從基本面看，在宏觀經濟良好的大背景下，并不支持市場在目前點位出現大幅度的向下調整，另一方面，3月份兩會召開期間，關于證券法的修改、國有股減持試點方案的提交都可以視做證券市場的重大利好。同時從市場資金面看，仍然是比較充沛，目前開放式基金發行速度比較快，而保險資金入市的具體方案也有望出臺，結合到市場的調整，也便于資金在相對低位吸籌。所以從總體上分析，我們認為，目前出現的調整應該是比較良性的，投資者在這個震蕩整理的過程中可以逐步對一些回調到位的鋼鐵、石化、煤炭等藍籌股進行逐步的建倉。
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