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基金經理：陳實；報告日期：2004年2月26日；第575期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：120.18萬元，資金余額164.13萬元，總值284.31萬元，總收益率184.31%。
持倉品種：(1)南方航空6萬股，買入均價4.60元；(2)士蘭微1萬股,買價27.86元；(3)科大創新2萬股，買價14.39元；(4)華海藥業1萬股，買價24.81元。
當原有的趨勢有可能發生改變的時候，必須重視技術面的提示。當我們因各種影響市場的因素相互交織而感到困感的時候，也該去看看技術面的走勢，畢竟市場走勢涵蓋一切。
如果說周一的大陰線為正常走勢，那么，周三就不應再來一根大陰線。但不該發生的發生了，說明市場已有了新的變化。
今日又收出一根錘頭小陽線，與周二類似。而近四個交易日的走勢也很有規律，呈大跌一天小反彈一天之勢。從日K線看，1307點以來的上升通道已開始出現拐點。周K線上，本周很可能收出本輪行情的第一根大陰線。這種技術面的提示是較為明顯的，即大盤正轉入調整階段。
那么，調整的級別和性質如何？根據月K線，近兩月大盤突破了壓制股市長達三年的幾條重要均線，多項技術指標發出買入信號，說明大盤的中長期趨勢仍然向好。
由此，可以認為，本次調整行情不是大級別的調整，更不是熊市再來，而是大的上升趨勢中的中級調整。
由于政策面和宏觀經濟面以及資金面都對股市構成強大支撐，故大盤向下調整的空間將會有限，調整將更多的體現在時間上。
而板塊和個股的表現將更為復雜。前期大盤向上創出年內新高，但藍籌股卻處于調整之中。近日大盤明顯走弱，但部分鋼鐵、石化股反而突破前期高點。可見，各個板塊及個股的運行格局與大盤并不完全同步，差異很大。
從今日市場表現看，以馬鋼、齊魯石化為代表的藍籌股，和以綜藝股份和南方匯通為代表的成長股漲幅居前，部分品種創出年內新高，標志著價值股和成長股仍是市場的兩大主流熱點。而五糧液和時代新材的大漲，也體現出了搶權的年報行情特征。
所以，盡管大盤轉入調整的跡象越來越明顯，但市場機會仍將十分豐富。大盤的調整將主要體現在各板塊的輪流調整上。
今日神馬實業突然大漲，該股的重要特點是國有股比例很高，且每股凈資產高達6元，市凈率幾乎為股市最低，若該股作為減持試點，有炒作的可能，故此現象值得關注。
令本基金遭遇年報地雷的科大創新今日繼續大跌，但今日換手率達14.8%，拋壓已有較大的釋放。盤口大單接盤較為明顯，讓人感到近日的突發性利空可能另有文章。我們將考慮進行補倉操作。
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