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近期大盤高位振蕩，鋼鐵、石化表現突出。但根據今天早上的最新政策面動向來看，國有股流通與QDII直指市場的核心問題，目前市場的系統性風險不可不防。
今日牽動市場神經的國有股流通問題終于有了一個權威的說法。國資委表示，隨著《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》的實施，國資委將加快審批國有產權轉讓的速度，上市公司國有股流通的辦法也肯定會適時出臺，但能真正流通轉讓的國有股數額不會太大。對于
各方矚目的上市公司國有股權轉讓，國資委表示，辦法肯定要出臺，國資委和證監會在這方面有著密切的合作。等緩一段時間大家心態都平靜下來再出臺，對各方都有利。同時我們注意到，上市公司的國有股絕大部分是藍籌股，目前大部分都處于相對高位，因此國資委在無論選擇何時出手，其獲利都是非常豐厚的。
從這政策面看，國家外匯管理局刊發了在全國外匯管理工作會議上的講話內容，QDII被提上了今年的議事日程，對大盤將產生較大影響。外管局透露，作為2004年改革的一部分，將研究推出合格境內機構投資者(Q DII )機制，要有選擇地拓寬資本流出渠道，研究推出引入境外機構在境內發行人民幣債券，適當允許移民和繼承財產的個人合法資產對外轉移，以及允許境內合格機構對外證券投資等措施。這些措施將允許獲得批準的境內機構(如投資銀行、社保基金和保險公司等)在境外市場進行投資，世行和亞行等也能通過發行人民幣債務進行融資。這將緩解人民幣面臨的壓力。QDII將引發境內資金分流的重大問題，對市場心態的影響不可小視。
從盤面看，在鋼鐵、石化股大幅反彈的背景下，大盤高位振蕩。但由于市場對國有股流通問題的敏感程度，以及QDII對市場的影響力來看，大盤中期調整的跡象仍然非常明顯，投資者以保存勝利果實為主。
亞洲證券彭蘊亮
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