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廣州萬隆 成長(zhǎng)投資顧問群
大盤短線面對(duì)的利空消息可謂不少，雖說有關(guān)國有股減持試點(diǎn)將在近期推出的消息被昨日的媒體批駁，但畢竟還有更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的消息存在，在周一與國有股減持的傳言一道出籠還有四大行中的建設(shè)銀行將在2004年率先上市的消息，而且其發(fā)行方式也有所創(chuàng)新，擬在內(nèi)地、香港、美國三地同價(jià)發(fā)行，總籌資規(guī)模高達(dá)600億人民幣。這條消息無疑也對(duì)市場(chǎng)同
樣產(chǎn)生了許多的不利影響，最明顯的是由于投資者擔(dān)心“同價(jià)發(fā)行”而使國內(nèi)市盈率高啟的銀行板塊受到拖累而出現(xiàn)了對(duì)該板塊的集中性拋售，這種恐慌心態(tài)相應(yīng)的也影響了大盤的正常波動(dòng)。
不過，應(yīng)該指出的是大盤的這種以振蕩為主的調(diào)整方式實(shí)際上已經(jīng)是非常強(qiáng)勢(shì)的調(diào)整形式，技術(shù)上雖然大盤在早市的急跌中已經(jīng)開始接近30日均線，但這種情況恰恰勢(shì)對(duì)本輪行情整體脈絡(luò)的有效延續(xù)。因?yàn)椋蟊P的一個(gè)上升周期往往是圍繞著市場(chǎng)成本的提升而反復(fù)前行，股指與移 動(dòng)平均線的關(guān)系一定程度的反映了這種情況，因?yàn)榫�的周期長(zhǎng)短所代表的是相應(yīng)期間的市場(chǎng)成本(當(dāng)然是簡(jiǎn)單的算術(shù)平均成本)。筆者注意到股指在處于上升周期時(shí)，其每當(dāng)對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期均線系統(tǒng)回試并確認(rèn)支撐后，經(jīng)過整理后其升幅反而更為可觀。拿從去年11月啟動(dòng)的這波行情來講，股指在分別先回試了5日和10日均線后，在去年12月19日回試了20日均線，并由此展開了更大級(jí)別的升勢(shì)。因此，我們判定在目前的上升周期中，回調(diào)到30日均線并不是想象中的那么可怕，昨日在1650點(diǎn)所引發(fā)的不少資金的回補(bǔ)行為就反映了仍然有不少資金在盼望大盤出現(xiàn)回調(diào)而有介入的機(jī)會(huì)。但需要說明的是，目前股指的振蕩還會(huì)延續(xù)，投資者雖然可以在急跌中低位介入，但倉位還是要控制，畢竟基金的持倉調(diào)整還沒有徹底完成，新的升勢(shì)不會(huì)很快展開，因此，短期大盤還將圍繞1650---1700點(diǎn)之間做出整理。
當(dāng)然從長(zhǎng)期的情況來看，正如我們?cè)谝郧拔恼轮刑岬降模捎诜e極股市政策已經(jīng)明朗，市場(chǎng)的長(zhǎng)期走牛是不容懷疑。也就是說，作為中長(zhǎng)線的投資者，每一次大的調(diào)整將成為我們進(jìn)一步調(diào)整和選擇個(gè)股的良好機(jī)會(huì)。我們應(yīng)該關(guān)注的是，在接下來的行情中，誰將要擔(dān)綱市場(chǎng)的主角，哪類板塊具備能夠成為上漲的動(dòng)力。
應(yīng)該說，從管理層的九條意見出臺(tái)后，藍(lán)籌股就全面回落，而一些并沒有業(yè)績(jī)支撐的股票開始全面活躍。這一方面是由于市場(chǎng)政策的明朗，而另外一個(gè)方面是同資金面的寬松有密切的關(guān)系。但這并不表明價(jià)值成長(zhǎng)投資行情的結(jié)束，任何事物的發(fā)展過程都不會(huì)是一帆風(fēng)順的，在成長(zhǎng)價(jià)值投資理念的發(fā)展過程中必然充滿了曲折。前期在政策面突發(fā)的利好推動(dòng)了局部牛市向整體牛市過渡后，市場(chǎng)的運(yùn)行在外力的影響下一度改變了它的運(yùn)行方式；然而，隨著這一政策影響的逐步削弱，行情開始向其本來的面目開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，局部牛市即個(gè)別有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的個(gè)股將恢復(fù)慢牛的走勢(shì)，而長(zhǎng)期沒有基本面支持的個(gè)股將重新陷入漫長(zhǎng)的調(diào)整當(dāng)中。
從周二的盤面來看，藍(lán)籌股在弱勢(shì)中開始出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，我們認(rèn)為這一板塊的調(diào)整空間已經(jīng)不大，中長(zhǎng)期的上揚(yáng)是可以樂觀估計(jì)的，投資者可關(guān)注該板塊中率先見底的能源.汽車板塊的個(gè)股。
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