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　　可以說股指出現振蕩是我們早就有所預期的，但實實在在的講大盤以長陰線這樣的方式來宣告多頭進攻的結束還是有點突然。不管怎樣，股指在周一的暴跌驗證了我們有關大盤將階段性結束上攻并展開振蕩整理的判斷，而且，需要強調的是由于每周一的收盤方向通常對全周的走勢具有明顯的指示作用，這樣，投資者所能采取的操作策略

　　就是以減倉或觀望為主。

　　周末，不少媒體援引了“全流通試點將在半個月內啟動”的報道，相信大盤在周一的走勢一定程度上再次反映了市場內投資者對這一問題的敏感。我們認為如果深入分析《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》就會得出一個結論，那就是國有股的減持方式一定是一個逐步的市場博弈的過程，而且初始階段也一定會是以試點的形式逐步摸索經驗，并且由于有要切實保護投資者利益的指導原則，最終的方式將為市場所接受才能夠有效的市場推廣。從這個意義上說，我們沒有必要去討論國有股減持的緊迫性和必要性，因為對這個問題人所共識，我們要從另一個角度去探討如果“全流通試點將在半個月內啟動”的報道屬實，它將會對大盤的影響和它所創造的市場機會。

　　從一方面看，大盤的振蕩格局即便是沒有這樣的消息也是會在預料中產生的，這是股指能健康運行所必須的，但如果將全流通試點的因素加入到其中，其結果必然是會加劇股指的振蕩幅度，這一點從周一大盤的大幅下行就可以得到很好的說明。因此，可以判斷的是在市場仍然對國有股問題存在較高的敏感度時，大盤的風向標將更多的傾向于空頭。

　　談到這一點，還必須強調的是既然可以認定空頭會在目前取得一定優勢，那為什么我們對大盤的方向是認定為振蕩而非下跌呢？其實，《意見》的頒布起碼是為上半年的走勢定下了個調子：熊短牛長。而且以這種思路為指引而產生的做多行為一方面為大盤打開更大的上升空間增加了砝碼，但另一方面卻增加了主力洗盤調整的難度而對大盤更健康的上升產生了制約。在這種情況下，即便是做多的力量也是會找機會進行打壓以完成必要的技術整固，所以我們分析全流通試點的消息將存在被利用的可能，并以此完成主力所預想的洗盤計劃，但由于這種做法的目的是為了制造空頭陷阱，所以，用振蕩而非下跌來定性大盤這一周的格局更為恰當。

　　從技術上觀察，大盤在周一一舉擊穿5日和10日均線的情況在本輪行情中并不多見，依據以往的走勢分析，大盤短線將有機會向20日均線1668點附近位置靠攏來尋求支撐，不過，考慮到周一大盤出現的長陰實體太長，存在技術修復的要求，大盤在周二將有可能在經過盤中的振蕩后收出小陽線或小陰線。熱點方面，由于科技股出現了我們預計中的全線回落，大盤的短線起穩將更加依賴于藍籌股在底部出現反彈，估計這一板塊在周二盤中會有一定表現，但漲幅榜上的主角還是會以垃圾股為主。