巨靈 宋軍

　　今日大盤終于出現了放量走陰的態勢，從兩市跌幅前列個股的板塊特征來看，大盤藍籌以及前期的熱門板塊紛紛進入了調整格局之中，而與之相反的st板塊卻出現了明顯的補漲效應。顯示出大盤正醞釀著強勢整理的行情。

　　從技術上來看，大盤在高位長時間的震蕩整理，場內和場外之間的換手還是較為充分的，經過了多日的超過400億成交而大盤仍不能突破去年新高，使得場外資金介入的信心大為縮減，畢竟場外資金的信心來自場內的賺錢效應，另外我們還看到，經過一個季度的揚升之后，滬指已經漲回前兩年半跌幅的一半，市場獲利頭寸相當豐厚，當市場經過高換手之后仍不能創出新高，即放量滯漲的技術形態得到了市場的認同，今日尾市的放量殺跌更說明了這一點，一般而言，這種技術上的一陽蓋數陰并伴隨成交量形態預示著短期調整仍有待時日。

　　從基本面上有兩大看點值得關注：一、國家新近推出保險基金直接入市的概念，使得代表著管理層利益的資金即將步入股市，市場若直接以強勢上行的姿態再度走牛，那么，等到這批保險基金獲準直接介入二級市場的時候，他們只能是對著高高在上的股指望洋興嘆了，因為給他們的上揚空間已經不大，所以，目前股指適當回落也在為其準備一個好的進場點；二、倍受國人關注的臺灣3.20公投，也給市場帶來一定的不可預見的風險，而這種系統風險也是場內大資金最為擔心的，因此，就以上兩點來看，短期的整理行情從時間和空間上都是可預測的，兩者都不會太長或太深。

　　綜上所述，目前大盤運行在較為難看的調整態勢中，而且這種調整態勢也需要短期的修復，但這種修復的過程將是溫和的，也是強勢中的一個回抽環節，后市我們仍然堅持對題材股和地產股進行進一步的關注，我們近期推薦的深寶恒000031和ST東方000682仍值得再次重點關注。