北京首放

　　周一兩市股指在雙雙創出近期高點之后，都出現了大幅調整，而且在下跌過程中大盤成交量有所放大，顯示市場出現了一定數量的恐慌盤。以中國石化和揚子石化為代表的石化板塊以及招商銀行和愛建股份為代表的金融板塊成為做空動力的主要來源，這兩大板塊以及長江電力的走弱直接影響到大量藍籌股走軟，給股指運行施加了較大的壓力。不過雖然部 分藍籌股拖累股指走低，但我們也看到，以恒生電子為代表的小盤次新股以及深紡織為代表的深圳本地股走勢依然較為強勁。在股指出現大幅回落的過程中，個股行情依然熱度不減，40余只個股漲幅超過5%，表明市場中部分主力資金做多依然非常堅決。

　　我們認為，目前大盤在1700點到1750點密集成交區遇阻回落是比較合理的，這種調整在戰略角度考慮是非常必要的，調整是為了更好的進攻，因此，目前的調整投資者不必恐慌，相反，調整為選擇后市的潛力品種提供了較好的機會。

　　首先，調整壓力主要來自權重上具有優勢但數量不多的大盤藍籌股，該板塊對市場的影響主要體現在對股指的抑制作用，但不會降低市場主力對其它品種的炒做熱情，現階段操作上可以適當的輕指數、重個股。

　　目前的市場環境與去年的最大區別就是資金面發生的根本的變化。去年投資基金一股獨大，市場資金構成結構單一，這就決定了市場熱點的單一，藍籌股是市場中唯一的熱點；而今年市場資金結構發生了根本的變化，在政策性利好作用下，場外資金紛紛踴躍進場，資金的多元化形成了市場熱點的多元化，一個熱點消失馬上會有新的熱點涌現。這樣就能夠有效的維持市場的人氣不散，這就是為什么近期股指窄幅波動，但大盤成交量始終維持較高的水平的原因。

　　因此，目前股指出現調整，并不意味著贏利機會的消失，在一定程度上，投資者可以降低對指數的關注程度，將主要精力集中在對板塊和個股的把握上。

　　其次，要堅信行情不會就這樣輕易結束，后面的市場機會依然大量存在。

　　第一，我國宏觀經濟向好的趨勢短期之內不會輕易改變，而股市是國民經濟的晴雨表，股市雖然短期內可能偏離這個發展趨勢，但從長期的角度看，股市的運行方向應該和國民經濟的發展方向保持一致的。

　　第二，上市公司業績的增長是有目共睹的，業績的增長為股價的走高奠定了堅實的基礎。以目前出現調整壓力的藍籌股為例，雖然技術面調整的壓力不容忽視，但其優良的業績以及未來增長空間已經將股價的下跌空間封殺了，所以對這個板塊投資者也沒有必要過度擔心，短線注意回避調整帶來的風險，但中線機會依然值得關注。

　　第三，資金的不斷進場決定了行情不會輕易結束。我國的股市還是資金推動為主的市場，沒有資金市場就如一潭死水，而資金充沛則將激情澎湃。進入2004年以來，證券市場利好不斷，吸引了大量的個人和機構投資者踴躍進場，這些資金進場的點位相對不高，風險相對不大，因此在場內逗留的時間將比較樂觀。同時后面還將陸續迎來社保基金、企業年金、保險資金、QFII等眾多機構投資者的大量新多資金進場，所以從資金面上可以保持樂觀的態度。

　　所以，短線出現的調整是非常正常的，從技術角度分析，利好出臺的點位1650點應該具有相當的支撐力度，投資者沒必要恐慌，跟隨主流資金展開個股操作依然有較好的獲利機會。