本周大盤一路走高，成功收復上周失地，并且股指也再度創(chuàng)出新高，但周五大盤有跳水跡象。我們認為，雖然中期趨勢看好，但近期市場壓力較大，投資者宜短線關注重組股。

　　增量資金介入助推大盤創(chuàng)新高

　　本周震蕩盤升的走勢應是意料之中的事情，首先是大盤短期調整到位，無論是上周 股指逼近1650點的箱體下軌，還是大盤在1700點附近調整周期達到八個交易日，從技術面來說，大盤短期都應有一個反彈過程。而從市場面來看，藍籌股紛紛在本周止跌企穩(wěn)，而超跌股、次新股，科技股在本周大放異彩，盤面呈現普漲之勢，成為大盤反彈的核心推動力。另外一個重要原因就是以私募基金為首的增量資金陸續(xù)進入股票市場。從盤中熱點可以感受出這股資金的活力，一個就是被基金，券商不看好的超跌股大面積上漲，另外一個就是四川長虹，深發(fā)展為首的有國有股減持題材的老牌龍頭股被市場暴炒，實際是在暗示私募基金整體卷土重來。畢竟，國務院出臺的九點意見基本奠定了我國股票市場新一輪牛市格局，這輪牛市將很可能持續(xù)兩到三年的時間。近期來說，相當多的政策利好今年有望陸續(xù)出臺，如國有股讓利減持、降低印花稅，擴大資金入市規(guī)模等等。作為市場最為活躍的因子，私募基金重頭再來事實也預示著2004年股票市場將非�？捎^。

　　下周市場可能延續(xù)調整走勢

　　雖然本周大盤收復上周失地，股指也再度創(chuàng)出反彈新高，但在1720點左右的高位又呈現放量滯漲的走勢，表明1700點一線的調整勢頭還有待延續(xù)。一個最重要的原因就是藍籌股的不作為。雖然《意見》明確指出國有股減持將尊重市場規(guī)律，保護公眾投資者利益，但具體讓利幅度還有待明確。而對于基金來說，遙想當年6.24行情，就是因為對國有股減持問題的錯誤判斷，高位接盤藍籌股，2002年整體損失超過100億。而一朝被蛇咬，十年怕井繩，對于國有股減持問題，基金恐懼心理難免。從基金凈值變化和藍籌股的走勢可以判斷，上周基金已經采取了減持藍籌股的舉動。所以，在這一問題最終明確前，基金整體操作將是非常謹慎而保守的，藍籌股也將維持這一調整態(tài)勢：即上升空間不大，而下跌空間也非常有限，用時間換空間的方式予以震蕩消化。而藍籌股表現對大盤走勢影響最為關鍵。一旦該板塊再度休整，大盤自然也很難再度沖關。其次是市場可以運做的熱點已經較為有限，而內在壓力卻在不斷增大。獲利拋盤越來越大，2002年歷史高點1748點的解套壓力也越發(fā)顯現，近期大盤還可能在1650點到1750點之間震蕩，投資者應逢高減磅。

　　重組股——新一輪炒作主線

　　近期，雖然市場主流熱點是科技股和超跌股，但從累計漲幅來看，重組股無疑是近期市場的大黑馬，而這并非是單一現象，市場已經逐步顯露出重組概念股這一新興主線。我們認為，在國有股減持大勢所趨的大背景下，這一熱點將此起彼伏，成為2004年行情的一道亮麗風景�；仡櫛据喎磸椥星樽邉菘芍�，重組股一直活躍在市場最前沿。從上海梅林到華意壓縮，再到ST萬山, TCL集團,直到周三，春暉股份、重慶啤酒，樂凱膠片等外資并購題材股集體發(fā)力，上海本地股第一食品等有重組預期的股票也聯袂上揚，可謂重組板塊已經啟動，市場炒作正在向深度擴散。目前來看，隨著金融創(chuàng)新和政策解凍，除了借殼上市這種傳統的資產重組方式，集團整體上市、國有股減持，區(qū)域性重組這新興三大題材，將助推我國股票市場迎來一輪新的投資浪潮。從市場格局來看，藍籌股弱勢還可能延續(xù)。在超跌股在整體有20%以上的漲幅后，也失去了再度炒作的基礎。而網絡科技股和次新板塊炒作已經進入尾聲，市場急需培育新的熱點以維系人氣。而重組股炒作在歷史上曾十分瘋狂，群眾基礎一直較好，有望成為新的主流熱點。