本周深滬股市的再創(chuàng)新高，科技股的強勁上攻貢獻最大，但隨著周五士蘭微、TCL集團、上海梅林等高位回落，來自于科技股的做多能量有短線衰竭的跡象。科技股的走軟勢必加大大盤調(diào)整的壓力，但科技股本身的短中線的走勢又怎樣呢？

　　就近期的科技股行情來說，科技股的上漲部分是基于價值投資理念的，比如龍頭股的選擇，海虹控股、士蘭微等個股都有較好的行業(yè)基本面作為支持，但也有部分的上漲是基 于投機炒作。畢竟科技股的行業(yè)復(fù)蘇更多停留在預(yù)期上，反映在業(yè)績的增長上不夠充分。

　　從個股漲幅和市場表現(xiàn)來看，本輪科技股行情中漲幅較大的有南方匯通、聚友網(wǎng)絡(luò)、海虹控股、特發(fā)信息等，漲幅均超過50%，多數(shù)科技股都有30%以上的漲幅，跑贏了兩市大盤。其作用則是在2004年以來取代了藍籌股的領(lǐng)漲地位，而且是在頂住藍籌股回調(diào)壓力的情況下帶動兩市股指上攻1700點以上。總體來看，科技股已經(jīng)成為2004年的主流熱點，新資金介入較為明顯，中線仍然值得看好。

　　但對于科技股不能回避的問題是，如何衡量其投資價值，市場沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。既不能按照傳統(tǒng)的市盈率、市凈率標(biāo)準(zhǔn)衡量，也不能用成長性衡量，多數(shù)科技股并沒有表現(xiàn)出其應(yīng)有的高成長性，業(yè)績增長甚至不如某些傳統(tǒng)企業(yè)。因此科技股的上漲常有濃厚的投機炒作成分，尤其是部分績差科技股的暴漲，更制約了理性資金的參與熱情。

　　對于科技股價值的認(rèn)識分歧不僅在其走強的過程中有一定制約作用，更在隨后的調(diào)整行情中表現(xiàn)得更為充分，尤其是那些業(yè)績虧損的個股，回調(diào)的幅度可能很大。投資者在操作中就應(yīng)考慮在沖高乏力的情況下堅決減倉，待其充分回調(diào)以后重新介入。

　　不過，由于科技股包括了較多的行業(yè)和板塊，而前期大幅上漲的大多是行業(yè)復(fù)蘇跡象更充分的行業(yè)，比如電子元器件、信息網(wǎng)絡(luò)等。因此，我們判斷科技股的調(diào)整不是是整體的下跌，而是在板塊股價調(diào)整中重新蓄勢，比如周五漲停板的隆源雙登、中科三環(huán)等，均是漲幅滯后的個股，另外ST東方可能連續(xù)拉出漲停板的走勢，也可能刺激那些重組類的科技股如ST麥科特等補漲。

　　從中線來看，科技股的行情仍然值得關(guān)注，但其再度走強需要階段性調(diào)整，其中年報的披露對多數(shù)科技股的走勢將形成一定沖擊，這也為中線介入提供了較好的時機。我們建議投資者根據(jù)上市公司年報披露的信息，尤其是有關(guān)行業(yè)景氣與業(yè)績復(fù)蘇情況的預(yù)測，發(fā)掘有投資潛力的個股進行吸納。