南京證券 周旭

　　近期公布的年報中推出大比例送股及轉增股方案的上市公司明顯增多，打開這些股票的K線圖，可以發現這些公司的股票走勢非常強勁，股價均處于高位。投資者比較關心的是，公布完年報之后，這些公司股票還能參與嗎？筆者認為，雖然含權股短期升幅比較大，但對其中具有可持續成長性的上市公司仍然值得參與。

　　強勢市場會搶權

　　去年受到宏觀經濟快速發展的拉動，上市公司的業績出現較快增長，預計2003年上市公司的業績同比增長二成以上，但上市公司分配的紅利與市價相比仍比較低，還難以滿足投資者要求，而通過送股或轉增股本方式分紅，由于能夠降低股票的絕對價格，更能得到市場的認同。去年三季報顯示，每股收益大于0.05元、每股未分配利潤與每股資本公積金、盈余公積金之和大于1.00元的股票超過600家，年報后具備推出高比例送股或轉增股本的上市公司亦達500家左右。可見，經過兩年的市場調整，上市公司的含金量越來越高，推出高比例送股或轉增股的上市公司亦會增多，由于強勢市場填權效應，含權板塊有望成為市場中的一個重要熱點。

　　含權板塊不乏高成長股

　　市場中普遍存在著一種觀念，即上市公司推出高比例送股方案后，主力可能順勢出貨，其后不少個股還出現了業績緩坡現象。但實際上，市場中仍有相當數量的上市公司業績成長性跟上了股本擴張速度。隨著我國宏觀經濟進入新一輪增長周期，宏觀經濟的持續向好已逐步體現在上市公司的經營業績上，可以預見保持高速成長性的含權股會越來越多，這些公司值得投資者密切關注。