彭蘊亮

　　近期市場再次站穩1700點整數關口，盤中熱點有加速輪動之勢，投資者應如何操作？我們從今天早上最新的政策面、消息面、技術面進行分析。

　　一、政策面再出利好

　　日前國家稅務總局副局長表示,中國目前主要稅種的實際稅負和其他國家相比偏高，應調整一些稅負偏高的法定稅種。如果成為現實，對上市公司來講無疑是一個潛在的利好，對投資者心態也有較大刺激作用。從國際比較來看，歐洲是實行增值稅最普遍和力度最大的地區,稅率大致為17%至18%,與中國的17%相比,名義上相差不大,但中國企業在生產中的很多購置資產不能抵扣。內資企業所得稅稅負偏高,33%的稅率雖然在名義上并不高,但是在成本的扣除上限制太多,折舊率很低,無形資產的折舊幾乎沒有,甚至工資都不能在稅前全部扣除。這就使內資企業實際承受的所得稅負擔比名義稅負要高。因此，國家稅制結構調整的思路是"總體收入持續增長,但是稅制的結構要有增有減"。這將給予市場更大的想象空間。

　　二、招行調整發債規模

　　投資者一直關心的招行發債規模問題，日前也有了一個明確的結果，對市場構成的沖擊較小。招商銀行今日發布公告稱,擬對去年10月15日臨時股東大會通過的可轉債發行方案中的部分條款進行修訂,其中原不超過100億元的發行規模將調整為65億元。與此同時,該公司又推出了定向發行35億元次級定期債務的計劃,債券期限設在5年以上。招商銀行總資產首次突破5000億元大關,達到5038.9億元,比上年末增長35.6%；折人民幣自營存款余額為4068.9億元,比上年末增長33.7%；自營貸款余額為3074.8億元,比上年末增長48.6%；不良貸款總量和不良貸款率保持了雙雙下降的勢頭,不良貸款余額為96.8億元,比年初下降27.2億元,不良貸款率為3.15%,比年初下降2.84個百分點。在保持資產質量持續好轉的基礎上,招商銀行去年實現凈利潤22.3億元,比上年增長28.6%。

　　三、網絡股成新動力

　　除了我們前期指出的次新股板塊以外，網絡科技股成為目前市場的又一動力，將成為大盤后市運行的關鍵。隨著科技股行情的綜深發展，滯漲的中價網絡股崛起成為必然。深圳即將重發新股的預期成為深圳本地股、小盤高校科技股、中高價小盤次新股走強的最直接動力。因為中小企業板有望在深圳進行試點，作為新興事物，很可能會被大肆炒做一翻，就象武鋼、TCL、第一百貨這些金融創新題材股持續逆市走強一樣。同時深圳市場已經3年多時間未發新股，沉寂時間太久，在重發新股之前也需要營造科技股活躍的火熱氣氛。在深市科技股當中，億城股份(000616)經過重組之后，公司經營范圍變為生物制藥、信息技術開發、汽車出租、國內商業、廣告、咨詢服務、旅游業、醫療、房地產、物資購銷、烹飪技術培訓、提供勞務、船務代理、項目投資等，前三季度業績高達0.21元，可待其回調后關注。