|
處于心理博弈中的大盤
---和訊信息首席分析師文國慶
周一，A股市場在經(jīng)歷四連陰后，終于放晴，各主要A股股指均以陽線報(bào)收，給低迷數(shù)日的投資者一定安慰。不過，今天A股成交金額并未跟隨股指的快速上揚(yáng)明顯放大，我們認(rèn)為
這表明了投資者的某種矛盾心態(tài)――一方面，A股市場整體運(yùn)行環(huán)境良好，投資者舍不得看空；另一方面，股指處于一年半以來的高點(diǎn)位置，投資者又屢有高處不勝寒之感。不同情緒的漲落，促動(dòng)了股指的走向，這也就是我們經(jīng)常談到的心理博弈。而大盤運(yùn)行最終方向的確定，可能就緣于某個(gè)微妙因素，譬如去年大盤創(chuàng)下新低后的長江電力上市。
今天，以石化股、銀行股為首，藍(lán)籌股群體出現(xiàn)了久違的整體企穩(wěn)上揚(yáng)局面。我們注意到，該群體中有相當(dāng)一批個(gè)股先于股指回調(diào)且跌幅超過同期股指，是領(lǐng)跌大盤的原動(dòng)力，該板塊的走穩(wěn)基本反映出集中做空動(dòng)能的消退。我們認(rèn)為這與資金面的消息有很大關(guān)系：第一，保險(xiǎn)資金將在安全性、流動(dòng)性和有效性的原則下，逐步進(jìn)入資本市場；第二，交易所交易基金等被動(dòng)跟蹤指數(shù)的基金品種有可能在近期問世；第三，從媒體緊鑼密鼓的討論看出，印花稅單向收取有望成為資本市場稅收傾斜的突破口。
我們都知道，機(jī)構(gòu)資金對藍(lán)籌股有較強(qiáng)偏好，該類型資金增量入場自然會引發(fā)投資者的相關(guān)憧憬。不過，我們想提醒客戶，在本幣升值預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈的背景下，一定要注意對藍(lán)籌股的重新分類評估。在上周五的行情分析中，我們對不同類型的公司受本幣升值影響簡單地加以評述，請客戶予以注意。當(dāng)然，我們的觀點(diǎn)只是提醒客戶考慮甄選投資對象的一條思路而已。
今天的A股市場最活躍的群體莫過于信息技術(shù)、通信電子、高校企業(yè)等典型的科技概念類股票。我們認(rèn)為，這類股票的沖動(dòng)很大程度上源于投資者對深交所恢復(fù)新股發(fā)行的預(yù)期日漸清晰，因此深滬股市科技概念類股票有意為此預(yù)熱。但從另一個(gè)角度看，有可能采取的新股打包發(fā)行上市方式會突然加大股票市場的供給，一、二級市場的差價(jià)也給已掛牌的科技概念類股票帶來明顯壓力，并制造出下跌空間。我們認(rèn)為目前的A股市場并非是根據(jù)價(jià)值投資理念的理性運(yùn)作，更多地是在資金充裕條件下的純技術(shù)博弈，不可避免地流露出熱點(diǎn)零亂、思路不清的階段性特點(diǎn)，也因此充滿了懸念和機(jī)會。
我們相信，兩周前令A(yù)股市場熱血沸騰的證券市場白皮書應(yīng)當(dāng)不會是曇花一現(xiàn)，目前比較集中的關(guān)于保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市、關(guān)于證券市場稅收問題討論等等，實(shí)際上都是白皮書有關(guān)指導(dǎo)意見的具體化。而解決股權(quán)分置問題，為股市的更大發(fā)展掃除后顧之憂等均是題中之意。總的來看，A股市場2004年的政策環(huán)境還是春風(fēng)拂面，因此客戶謹(jǐn)慎操作是必要的，但悲觀恐怕還不需要。
目前市場處于熱點(diǎn)前后交接的關(guān)鍵時(shí)刻，后市的龍頭板塊會在本月徹底浮出水面，您想在第二階段的行情中抓住機(jī)構(gòu)操作的龍頭股嗎？目前正是換籌的最佳時(shí)機(jī)。針對當(dāng)前行情的特殊性，和訊專家團(tuán)已經(jīng)圈定了下階段行情熱點(diǎn)的股票池，請有意向參加換籌行動(dòng)的投資者火速撥打財(cái)?shù)谰䥺T免費(fèi)咨詢熱線：010—65880361 (會員報(bào)名截止至2月底)
| 
