余雷

　　本周滬深兩市沖高回落，在周二滬指摸高1715點(diǎn)后連續(xù)拉出了四根陰線，周五探低1653點(diǎn)后盤中小幅反彈。調(diào)整的動(dòng)力主要來(lái)源于藍(lán)籌股的回落，如長(zhǎng)江電力在周四刊登主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后大跌5.5%，寶鋼股份、上海汽車、中國(guó)聯(lián)通等個(gè)股也連續(xù)調(diào)整。但整體市場(chǎng)的活躍度仍然是比較高的，本周士蘭微、中創(chuàng)信測(cè)、杭蕭鋼構(gòu)、金證股份、湘郵科技等小盤次新股 成為明星股，主要是通信電子板塊，而深滬本地股和部分超跌股的表現(xiàn)也較為突出。

　　基本面方面，本周利好、利空喜憂參半，有關(guān)印花稅有望降低以及保險(xiǎn)資金將直接入市等信息都是實(shí)質(zhì)性的潛在利好，但近期新股擴(kuò)容速度有所加快，尤其是深圳市場(chǎng)將重發(fā)新股對(duì)市場(chǎng)有一定影響�？傮w看，目前大盤處于牛市中，這輪始于2003年11月19日的行情類似于1999年的"5.19"行情，筆者在此把它叫作"11.19"行情。后市股指必將突破2002年"6.24"行情的高點(diǎn)1750點(diǎn)，阻力位在1874點(diǎn)的頸線位附近，預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)有上摸到1900點(diǎn)左右的機(jī)會(huì)。而短期看大盤在調(diào)整到位后多方將向1750點(diǎn)發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。

　　因此筆者認(rèn)為，近日股指的調(diào)整主要是完成熱點(diǎn)的切換，即從漲幅已經(jīng)較大的大盤股轉(zhuǎn)移到前期漲幅較小的小盤股以及科技股中。實(shí)際上，本周雖然股指小幅調(diào)整但多數(shù)個(gè)股是上升的。這就說明大盤就此做頭的可能性不是很大。而且，從周五看，ST板塊等垃圾股在補(bǔ)漲后普遍回落，藍(lán)籌股已經(jīng)有短線止跌的跡象。當(dāng)然，僅憑周五的小幅反彈還不能表明調(diào)整已經(jīng)到位。預(yù)計(jì)下周初還有繼續(xù)下跌的要求，滬指至少要去回補(bǔ)2月4日形成的1650點(diǎn)到1652點(diǎn)之間的跳空缺口，并等待20日均線的逐漸抬高。但下跌幅度很小，1640點(diǎn)到1650點(diǎn)是調(diào)整的目標(biāo)位，此次調(diào)整也僅僅是上升途中正常的調(diào)整而已，投資者不必過分擔(dān)心。

　　個(gè)股機(jī)會(huì)方面，筆者認(rèn)為目前雖然股指已經(jīng)從1300多點(diǎn)上漲了近400個(gè)點(diǎn)，但淘金的機(jī)會(huì)還是不少的。很多的個(gè)股仍然極其超跌，比如21元發(fā)行價(jià)的烽火通信目前僅10元多，10.12元配股的浙江廣廈目前也僅5元零一點(diǎn)。另外象復(fù)星實(shí)業(yè)等個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍，現(xiàn)代投資、長(zhǎng)春經(jīng)開等個(gè)股的市凈率極低，這表明目前市場(chǎng)總體的價(jià)格水平仍然是比較低的，較高的指數(shù)水平實(shí)際上是藍(lán)籌股帶上去的。所以，在后市看好的情況下，個(gè)股的機(jī)會(huì)還是比較多的。正如在熊市中只有20%的股票能賺錢一樣，在牛市中，有80%的股票或多或少都能賺錢。短期看，藍(lán)籌股雖然下跌幅度已經(jīng)較大，但還不具備立即走強(qiáng)的條件。而次新股和超跌股是關(guān)注的重點(diǎn)，如兩面針和西寧特鋼等。