北京首放

　　周三兩市股指都出現了較大幅度的調整，大盤藍籌股成為了做空能量的主要來源，中國石化(60028)、寶鋼股份(600019)、長江電力(600900)等龍頭品種都出現明顯下跌，對股指產生的向下牽引作用非常明顯，同時導致藍籌股板塊整體走弱，對市場人氣打擊較大。與此同時，重組股和部分超跌股走勢依然活躍，如多只ST個股以漲停收盤，另外前期漲幅不大的 通訊類科技股表現良好。同時，雖然股指出現了較大幅度的調整，但下跌個股數量與上漲個股數量之比并不非常懸殊，表明依然有資金在積極的運做。

　　眾所周知，藍籌股運做中主力資金是基金為首的機構投資者，而新多資金選擇的是超跌股和重組股，兩類股票群體截然相反的走勢表明新老資金之間展開了搏弈。雖然短期來看，占市場權重大的藍籌股板塊出現調整給股指運行施加了較大的壓力，但新多資金的積極進場和主動運做也給市場帶來了不錯的機會。

　　近期藍籌股出現的調整走勢與以往有了很大不同，最明顯的特點就是在藍籌股股價下跌的過程中成交量放大非常顯著，主力資金兌現出局的跡象明顯。而通過基金2003年4季度的投資組合已經可以看出，基金對寶鋼股份(600019)等藍籌股龍頭品種的減倉還是很堅決的。隨后藍籌股整體走勢就出現放量滯漲，雖然個別品種如齊魯石化(600002)、長安汽車(000625)等個股再次創出了新高，但藍籌股板塊整體走勢逐漸趨弱是顯而易見的，并且短線看該板塊有加速調整的跡象。

　　所以，投資者近期對藍籌股要保持警惕，畢竟經過了長期的上漲后，該板塊積累了豐厚的獲利盤，一旦市場各方認可了其調整走勢，那么其短線殺傷力是很強的。尤其是最近公布了良好年報的藍籌股都出現了見光死的走勢，如南山實業(600219)、韶鋼松山(000717)、山東鋁業(600205)、凌綱股份(600231)、杭綱股份(600126)等個股在公布了大幅增長的年報業績之后，股價都出現了放量陰線下跌走勢，讓市場對藍籌股大失所望，也在一定程度上加大了藍籌股所承受的拋壓。

　　而上周在國務院《意見》利好政策吸引下進場的新多資金短期內還不會輕易出場，這些資金主要流入的超跌股和重組股走勢依然活躍，在藍籌股低迷之際充當了調節市場人氣的角色，同時也給投資者帶來一定的獲利機會。不過相比之下，這種機會把握起來難度要大一些，畢竟目前走強的重組股和超跌股有一個共同的缺陷，就是缺乏基本面業績支撐。在當前市場依然比較信奉價值投資理念的情況下，這些品種的走勢帶有很大的不確定性。另外，目前是上市公司年報集中披露期，績差股所蘊涵的風險同樣不容忽視。

　　因此，對于目前市場新老兩股資金進場出場所帶來的機會和風險投資者要有清醒的認識，績差股和超跌股的活躍也屬于短線資金所為，有一定的投機性質，由于缺乏基本面的支撐，投資者也不能對其有過高的期待。同樣的，藍籌股的調整屬于短線行為，主流資金的深度介入決定了該板塊后市還將反復活躍。