基金經理：陳實；報告日期：2004年2月10日；第563期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：248.13萬元，資金余額26.93萬元，總值275.06萬元，總收益率175.06%。

　　持倉品種：(1)吉恩鎳業3萬股，買價10.22元；(2)上海電力6萬股，買入均價9.51元；(3)南方航空6萬股，買入均價4.60元；(4)上港集箱3萬股，買價13.58元；(5)法拉電子2萬 股，買價16.39元；(6)士蘭微1萬股，買價27.86元。

　　近期政策面的大利好并未帶來“6·24”式的井噴，也未出現“5·19”行情中“6·14”評論員文章后的逼空走勢，而是震蕩上揚。尤其是近幾個交易日，大盤一陽一陰，呈漲一天調一天的格局。而成交量也未有明顯放大和萎縮，仍維持在一個相對較高的水平。這種狀況，并沒有明顯的頂部特征。

　　今日市場的主要特點是，藍籌股和科技股跌幅居前，而重組股大放光芒。這種表現，顯示重組題材炒作又卷土重來。由于重組炒作在歷史上曾十分瘋狂，此次也不可低估其炒作力度。故重組板塊很可能成為藍籌和科技兩大熱點之后的第三大熱點。這三大板塊相到對立，此起彼伏，或許是近期市場熱點的演繹方式。

　　但藍籌股的主流地位是不可動搖的，這是大資金的主戰場；科技股代表著成長性，部分品種具有中線參與價值，已有大資金開始關注；重組股的崛起，無疑是中小資金介入的典型反映。

　　此次重組股行情，深市本地股是領漲龍頭，滬市本地股跟隨其后。但漲幅已大，不宜追高。根據歷史經驗，這種題材炒作也會漫延到其余地區具有重組題材的個股。比如慶豐股份，該公司在去年8月份曾公告，公司大股東已與香港華潤、新疆德隆、北京方正等大公司進行過接觸。雖然到目前為止該公司尚未有大股東股權轉讓的消息，但無疑存在股權轉讓的題材。而6000萬的盤子、7元出頭的股價以及較為明顯的雙底形態，也顯示該股具有可炒作性。這種股票，稍有資金介入，即有大漲可能。

　　在目前情況下介入重組股還有一個思路是外資并購。外資并購，才是最高端的重組。比如海南航空。該公司第一大股東是美國航空和量子工業公司，其持有1.08億股，原屬境外法人股，但從今年1月30日開始在滬市B股市場流通。按理說，大股東所持股份上市是大利空，但該股的A、B股都在上市前后聯袂上揚。今日海航B股報收0.634美元，約5.3元人民幣，而今日其A股收盤為5.81元，A、B股差價很小。這一方面說明，B股投資者看好海航B，同時也說明海航A股價位偏低。如此品種，在外資并購炒作中應有良好表現。從基本面看，航空股的成長性也是一流的，中線十分樂觀。