昨日，深滬股市繼續(xù)高位震蕩，雖然大盤已經(jīng)進入1700點附近的階段性高風險區(qū)，但由于市場做多氛圍仍然高漲，短線投資機會仍然火爆。目前，投資者兩難的是，到底該繼續(xù)持倉待漲，還是獲利了結回避調(diào)整風險呢？

　　從積極的一面來看，目前的股市仍然在消化九條《意見》的利好效應，市場的樂觀氣氛在一定程度上抵消了大盤技術上調(diào)整的要求。即使是在1700點關口前，大盤也沒有出現(xiàn)大 幅震蕩的走勢。在熱點方面，在績優(yōu)藍籌股整體回調(diào)的時候，前期科技股成為新的領漲板塊，近期包括地產(chǎn)股、商業(yè)股等在內(nèi)的諸多漲幅滯后的個股的補漲也帶動了大盤繼續(xù)上漲。隨著藍籌股短線調(diào)整到位、重新走強，市場似乎總能在有序的熱點切換中找到上攻能量，使股指還有繼續(xù)沖高的可能。

　　比較而言，似乎做空的理由并不充分。技術上的依據(jù)是大盤短線漲幅較大，同時面臨前期高點的壓力，市場以外的因素則是國有股減持的預期等。上周國資委明確國有股一定會較快實施上市流通、本周深交所又發(fā)布了恢復新股發(fā)行的技術測試通知，減持與擴容壓力均如期而至，但市場并沒有太在意這些利空因素。

　　上攻行情是否還會延續(xù)？這個問題似乎難以回答。不過，多數(shù)投資者在預期調(diào)整的情況下明顯有所謹慎，盲目追高的操作明顯減少。但在股指不斷創(chuàng)新高的強勁走勢刺激下，頻繁換股、跑進跑出的現(xiàn)象較為普遍，心態(tài)上比較浮躁。對此，筆者提出如下基本建議：

　　首先，還是要對大盤調(diào)整的風險高度重視。畢竟沒有一路上漲根本不回頭的走勢，調(diào)整的風險往往也是在市場最亢奮的時候釋放。雖然從中線來看，我們不必過分擔心這種調(diào)整壓力，但能夠把握大盤震蕩節(jié)奏進行波段操作獲利更高。應對調(diào)整風險的策略，一是控制持倉，二是避免在高風險區(qū)追漲殺跌，過于頻繁操作。

　　其次，對于行情尾聲可能出現(xiàn)的補漲機會，可在控制倉位的情況下進行做多的策略。包括兩方面：一是在倉位較重的情況下逐漸逢高減持漲幅較大的個股，對漲幅較小的個股繼續(xù)耐心持有，期待其走出補漲行情；二是首先出清手中持有的漲幅較大的個股，在倉位減輕以后適當關注那些漲幅滯后的個股，把握行情最后的機會。

　　國信證券 肖建軍