近期房地產板塊個股出現了較好的漲升行情，在以招商局、深萬科、金融街、金地集團為代表的藍籌地產類公司整體走強的背景下，近日深圳本地地產股更是表現火爆。該板塊走強有以下幾方面因素：

　　一、超跌嚴重、價值低估。近年來，社會各界一直對房地產行業的泡沫問題存在較大的爭議，而去年央行的《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》的出臺，更使投資者 感覺到監管層已開始加大對金融風險和房地產泡沫的防范，機構投資者也在這種背景下不斷降低持倉比例，整個房地產板塊都出現了較大幅度的調整。

　　但事實上，盡管房地產行業的確存在著局部泡沫的現象，但總體來看整個房地產市場仍然是健康的，其中部分上市公司仍有著較強的業績支撐。統計數據表明，在2003年中國十大盈利行業排名中，房地產行業高居榜首，其后的是汽車、網絡游戲、物流等行業。但惟獨房地產類上市公司的市場表現差強人意，遠弱于同期大盤。

　　二、行業增長快速，前景看好。在我國城市化進程加快及消費升級的背景下，房地產行業保持了快速持續增長勢頭。從行業發展前景看，個人購房比例大幅上升、住房金融得到較快發展以及土地儲備制度普遍建立，都意味著我國房地產行業已基本實現市場化機制運作。這其中，土地作為一種重要的資源更有挖掘的空間。如銀基發展、招商局等公司均存在著明顯土地資源溢價現象，這類公司擁有大量優質土地儲備，這些土地儲備的市場價值已經遠遠超出了賬面價值，具有非常明顯的投資價值。

　　需要注意的是，隨著業務流程的規范，房地產行業的資金密集型產業特點迅速顯現，其最直接的效應就是行業內兩極分化不可阻擋。一些具有資信和品牌優勢的房地產企業通過兼并、收購和重組，將形成一批實力雄厚、競爭力強的大型企業和企業集團。因此，土地儲備數量大、可開發面積多、再融資規模大的房地產上市公司也將有著更為廣闊的發展空間，其中的深萬科和中遠發展值得重點關注。

　　綜合來看，目前多數房地產個股都處在歷史底部，漲幅明顯滯后大盤，這與其基本面有較大背離。在牛市中段，行情將以增量資金挖掘個股潛在價值與發現價值展開，而近期房地產板塊增量資金介入明顯，有望后發先至，成為行情的新的領漲旗手。

　　鑫鼎盛投資 錢國偉