國信證券 肖建軍

　　本輪行情從1307點上漲至今，大盤漲幅超過30%，但對個股的統計顯示，1400只股票中只有350只股票(占25%)漲幅超過大盤，換句話說，75%的投資者收益落后于大盤。對這些投資者來說，能否把握行情最后的機會趕超大盤呢？

　　理論上說有這種可能性，即在大盤上攻行情接近尾聲的情況下期待自己的持股能夠補漲或逆市上漲，但這可能性真的實現的機會較小。一方面，短線漲幅較大，市場的調整預期增強，做多推高的欲望降低，對補漲行情的持續不利。另一方面，補漲個股或者業績虧損、投資高風險，或者行情前景一般、投資價值不高，不具備大幅上漲的潛力。因此，寄希望于自己的股票后來居上，使自己的收益超越大盤的想法是不現實的，也是有風險的。

　　但在實際的操作中，我們卻不難發現大量抱有這種幻想的投資者，或者期望大盤還能上漲，或者幻想手中的股票出人意料的表現。而最終的結果一定會讓他們失望，一旦大盤大幅回調，多數股票還是會跌，那些期望趕超大盤的投資者得到的是讓原本有限的收益化為烏有，更加落后于大盤。其實，大家忘記了還有一種方式能夠趕超大盤，即在預期大盤中線即將調整的情況下首先出貨，等大盤調整到位重新介入，就有機會超過大盤。

　　比如，在1700點時大盤上漲30%，某投資者只有20%的收益，他可以在大盤高位震蕩時逢高清倉確保20%收益，如果大盤隨后回調10%，那么其收益就與大盤同步了，大盤回調幅度超過10%，他就跑贏大盤了。道理就是這么簡單，把握大盤波動的節奏是提高盈利更有效的一種方式。

　　比較而言，期待補漲的方式較為激進，對股市整體回調的系統風險防范不夠，容易招致虧損，而短線獲利了結的方法較為穩健，即使短期無法超越大盤，也可以在下一輪行情中更好地把握市場節奏而獲得較好的收益。

　　回到近期的行情研判和操作策略，我們認為一輪行情在不到三個月時間里漲幅超過30%，無論如何都會有較長時間進行調整的必要，對于那些本輪行情中收益不理想的投資者來說，最好的建議就是，堅決減倉回避大盤調整的風險，在保住短期收益的基礎中尋找下一輪行情更好的介入時機、更好的介入對象，才會有更好的獲利機會。

　　沒有只漲不跌的股市，重復這一點不是廢話。股指有上沖1750點的可能，這是逢高減倉的更好時機。