河南九鼎:肖玉航

　　近日大盤(pán)站在了長(zhǎng)期上升線與下甘線向上45度角的關(guān)鍵重合線之上,,2月4、5日收盤(pán)并離該重合線有一定距離,但我們從盤(pán)面分析及市場(chǎng)軌跡情況來(lái)看,大盤(pán)并不會(huì)產(chǎn)生連續(xù)上升態(tài)勢(shì),投資者不必急躁,保持平和心態(tài),耐心觀察大盤(pán)突破這條重合線后,大盤(pán)的回踩情況.對(duì)于后市我們研究認(rèn)為大盤(pán)在利好政策的出臺(tái)下,只是延緩了大盤(pán)筑頂時(shí)間,并不能改變我們認(rèn)為 大盤(pán)進(jìn)入尋頂階段的看法.其分析依據(jù)如下:

　　1.主力大盤(pán)股明顯出現(xiàn)分化,這種分化就是對(duì)行情出現(xiàn)分歧的重要認(rèn)識(shí),歷史上在出現(xiàn)主力品種分化后,大盤(pán)往往是走上一段就轉(zhuǎn)入弱市,2000年初主力品種網(wǎng)絡(luò)概念股的未段現(xiàn)象就是如此,雖然部分網(wǎng)絡(luò)股仍然在上漲,但主力品種上海梅林出現(xiàn)筑頂,之后大盤(pán)進(jìn)入漫漫下跌之中.

　　2.《意見(jiàn)》的利好作用將隨時(shí)間周期的臨近而淡化,我們對(duì)此利好政策進(jìn)行了認(rèn)真研究,其短中期對(duì)市場(chǎng)的影響還是較大,長(zhǎng)期是利好,短中期存在較大變數(shù),如果出現(xiàn)新興市場(chǎng)和規(guī)范品種，相信對(duì)資金的分流作用將立即體現(xiàn)出來(lái).做為穩(wěn)健投資者在目前的行情中不宜大幅度的懣倉(cāng).

　　3.從一輪較大級(jí)別的行情來(lái)分析,均是以月線指標(biāo)見(jiàn)項(xiàng)為判斷市場(chǎng)的階段,目前兩市大盤(pán)月K線指標(biāo)中的KDJ、WR、RSI均進(jìn)入項(xiàng)部區(qū)域，在此區(qū)域大幅度的滿倉(cāng)操作，如果后市轉(zhuǎn)向?qū)⑻幱诜浅２焕�的投資地位。

　　4。從整個(gè)市場(chǎng)籌碼分布來(lái)看，目前兩市大盤(pán)已進(jìn)入到非常關(guān)鍵的密集成交區(qū)域，在此區(qū)域雖然有一定的成交量跟上，但由于技術(shù)指標(biāo)、時(shí)間周期作用，大盤(pán)2月中下旬就有可能轉(zhuǎn)入調(diào)整，收出月陰線的可能性極高，歷史上除2000年初中國(guó)股市出臺(tái)利好消息，收出7根月陽(yáng)外，其它沒(méi)有超過(guò)4連陽(yáng)，由于目前人們對(duì)股市的認(rèn)識(shí)已不是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)可比擬，投資理性化不斷提高，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)規(guī)范成功概率的不確定性，已使人們投資更加講究戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)投資，從多種市場(chǎng)軌跡與經(jīng)驗(yàn)對(duì)比看，二月份收出月陰的概率要大。

　　5。絕大部分個(gè)股只是技術(shù)超跌，而非投資價(jià)值超跌

　　從目前兩市漲幅來(lái)看，表現(xiàn)強(qiáng)眼的并非績(jī)優(yōu)股板塊，一批市場(chǎng)莊股連續(xù)拉升，其根本沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jī)支撐。只不過(guò)借利好自救而已，當(dāng)然這種市場(chǎng)行為應(yīng)該是相對(duì)合理的，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不規(guī)范是由于制度性因素造成，莊家為生存必須這樣做。但我們從中長(zhǎng)期市場(chǎng)來(lái)分析，這些莊股并不會(huì)改變近年來(lái)理性投資趨勢(shì)的行為，其在市場(chǎng)上生存空間將隨時(shí)間而使期所持品種進(jìn)入“仙股”之列，在香港市場(chǎng)跌破1元的“仙股”隨處可見(jiàn)，投資者對(duì)此類(lèi)品種一定要以短線手法來(lái)運(yùn)作，不在此類(lèi)股上滿倉(cāng)。從歷史時(shí)間的跨度來(lái)分析，這類(lèi)個(gè)股只是技術(shù)上超跌，而非投資價(jià)值超跌，其進(jìn)入“仙股”之列只是時(shí)間問(wèn)題。

　　從上述五個(gè)方面來(lái)分析，我們認(rèn)為大盤(pán)處于尋項(xiàng)階段，政策利好只是延長(zhǎng)了筑頂時(shí)間，在此階段，一些個(gè)股還會(huì)自救，但我們建議投資者以適量參與為原則，進(jìn)入中下旬后應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)防范放于首位，可以說(shuō)《意見(jiàn)》延緩了一些“仙股”的出現(xiàn)，但從中國(guó)股市中長(zhǎng)期規(guī)范發(fā)展來(lái)看，一些業(yè)績(jī)極差、回報(bào)極差的個(gè)股將步入“仙股”之列，投資者對(duì)此類(lèi)個(gè)股應(yīng)堅(jiān)決回避。