個股操作上多進行逆向思維，熱度明顯大幅升溫和擴散時不追漲，調整時耐心持有

　　和訊信息 孫衛黨

　　昨天，兩市大盤再次大幅上揚，滬市綜指創出收盤新高。兩市漲幅超過5%以上的個股有60多只；兩市共成交329億元。下一步的行情將如何演繹呢？

　　為了更好地對行情作出判斷，首先要搞清楚大盤近期出現大幅震蕩，績優、大盤藍籌股下跌的原因。大盤在春節前后的震蕩，主要是因為指標股的調整，而對于指標股為什么出現調整，市場可能分歧較大。我們認為應從兩個方面分析。

　　一是大盤藍籌股的下跌，確實是有基金在高位減持，但是這種減持是屬于被動性的，并不是對其不看好。從基金公布的年報中可以看到，由于基金對后市十分看好，導致其在2003年年底的倉位較重，而在基金的凈資產值不斷大幅上揚，一些投資人對市場行情的發展還存在疑慮的情況下，基金贖回的壓力不減反增，所以基金為了應付贖回只好被動地賣出一些短線漲幅較高的股票。

　　所以，基金的出貨是被動的，一旦贖回的壓力輕了，就不會再出了。同時也要看到，大盤藍籌股能有20%左右的回調是好事，這樣可以給新增資金一定的介入空間，否則新增資金只能是打一些超跌的股票，只能是以短線為主。所以，大盤股越調整，市場越不可怕，市場再度轉強的機會就越大。

　　二是近期大盤藍籌股的下跌，是受到了香港H股的影響。H股從去年以來大多都有幾倍的上揚，而亞洲大面積暴發的禽流感使其高位籌碼松動，獲利盤兌現的壓力大增。

　　到本周二的上午，香港的國企指數從春節前的5000多點下跌到了4500點以下，僅僅在一周的時間就跌了10%以上。昨天上午H股就出現了止跌反彈，隨后下午國內的A股大幅上揚，大盤藍籌股再現昔日的風采。建議投資人關注H股的動向，因為起于去年的行情受到H股的帶動，這種關聯性在后續中仍會有所表現。

　　2月1日國務院發表的《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，在市場里引起了很大的反響。對于這一《意見》，我們認為是市場認識上一次高度的統一，是解決市場一系列問題的指導綱領。它為制約市場發展的核心問題“全流通”的解決提供了明確的方向。

　　一旦全流通的問題能得到順利的解決，中國股市將迎來一個真正的大牛市行情，現在這一時機已到來，市場已進入到了大的、持續的牛市時期。去年年底我們對2004年的行情預測時講到“2004牛市行情，萬事俱備，只欠東風”，而現在我們講，“東風”已吹來，牛市行情將會進一步發展。

　　牛市行情，熱點會向多極方向擴散，使市場的機會非常多。就近期看，大盤藍籌股調整非常充分，加之H股出現了反彈，所以這一板塊短線可以逢低大膽買入。

　　昨天石化股有表現，后續像鋼鐵、煤炭、汽車、銀行等股都還會有較大的機會。像汽車和鋼鐵，其市盈率只有十倍，即使是考慮一些不利的因素，2004年整體還是有較好的增長，所以上揚的空間還是較大的。

　　在大盤不斷向好、機會增多時，投資者在個股操作上多進行逆向思維，不在熱度明顯大幅升溫和擴散時追漲，而是在調整時耐心持有，獲利的機會將更大。