萬國(guó)測(cè)評(píng) 沈宇

　　今日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》受到了市場(chǎng)的普遍關(guān)注。《意見》明確提出擴(kuò)大直接融資，完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系，更大程度地發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。其中強(qiáng)調(diào)重視資本市場(chǎng)的投資回報(bào)，鼓勵(lì)合規(guī)資金入市，積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題，確實(shí)制定鼓勵(lì)社會(huì)公眾投資的稅收政策。這是繼黨的十六大提出 推進(jìn)資本市場(chǎng)政策改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)后，由最高決策層旗幟鮮明地提出大力發(fā)展資本市場(chǎng)，可以說是我國(guó)資本市場(chǎng)有史以來最大的政策導(dǎo)向，是對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)之長(zhǎng)遠(yuǎn)利好。

　　　《意見》除了所透露的政策導(dǎo)向外，還透露出幾大潛在利好，如合資資金包括銀行、保險(xiǎn)資金入市，國(guó)有股減持及全流通以有利于市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、保護(hù)投資者利益的方式進(jìn)行，還利于民以回報(bào)投資者對(duì)國(guó)有企業(yè)改制中所作的貢獻(xiàn)，以及改革稅收政策降低交易成本等。

　　　《意見》指出除大力發(fā)展證券投資基金外，要拓寬證券公司融資渠道，《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》今日起正式生效，證券公司的力量在集合理財(cái)、發(fā)行債券等利好下將迅速壯大，而完善證券公司質(zhì)押貸款及進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理辦法正在研究之中。

　　　我們認(rèn)為《意見》不僅有利于解決銀行、保險(xiǎn)等合規(guī)資金入市的瓶頸問題，以及加快發(fā)展投資基金和券商，更將調(diào)動(dòng)起民間資本，《意見》對(duì)資本市場(chǎng)的定調(diào)及降低交易成本等舉措將極大地改變資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)單一的局面，基金絕對(duì)性左右大盤的形勢(shì)將逐漸改觀。

　　可以肯定，中國(guó)股市在未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)已不可能產(chǎn)生“重大戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)”。這必將使中長(zhǎng)線資金介入中國(guó)股市的信心倍增。也可以肯定，在國(guó)務(wù)院的《9條意見》之后，證監(jiān)會(huì)以及國(guó)務(wù)院的其它部門必將陸續(xù)推出一系列的實(shí)質(zhì)性配套措施。比如：保險(xiǎn)、銀行資金入市細(xì)則，減稅政策，等等。深圳的創(chuàng)業(yè)板今年也極有可能推出。更可以肯定，隨著后續(xù)配套措施的陸續(xù)推出，今年中國(guó)股市一定異常熱鬧，各種機(jī)會(huì)也必定非常之多。

　　　受此利好影響，今日股指跳空47點(diǎn)高開，在獲利拋盤的打壓下迅速回調(diào)，股指一度跌破上個(gè)交易日的最低點(diǎn)，然后在中國(guó)聯(lián)通、TCL集團(tuán)、長(zhǎng)江電力和中石化等超級(jí)藍(lán)籌股強(qiáng)勁上揚(yáng)的帶動(dòng)下，股指止跌回穩(wěn)，后市一路單邊上揚(yáng)，氣勢(shì)如虹，最終分別報(bào)收在1623.88點(diǎn)，大漲2.08%，成交金額275億，同比大幅放大超過三成，總體表現(xiàn)為高位放量震蕩的走勢(shì)。我們認(rèn)為，受《意見》的影響，大盤藍(lán)籌股板塊有望提前結(jié)束調(diào)整，進(jìn)入新一輪的上升行情，建議投資者密切關(guān)注。另外，由于《意見》明確提出擴(kuò)大證券公司融資渠道等政策，推動(dòng)了中信證券、宏源證券和數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)等券商概念股的強(qiáng)勁上揚(yáng)，我們認(rèn)為證券行業(yè)經(jīng)過前兩年的大調(diào)整，其經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力都有了明顯的提升，隨著證券市場(chǎng)行情的轉(zhuǎn)暖，券商概念股有望進(jìn)一步走強(qiáng)，建議投資者中長(zhǎng)線關(guān)注。