國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》被市場普遍認為是有利于證券市場長遠發(fā)展的重大利好，受其影響，深滬股市周一走出大幅反彈的走勢，但并沒有出現(xiàn)市場期待的井噴行情。那么《意見》對股市的利好影響到底有多大呢？

　　《意見》是繼1992年《國務(wù)院關(guān)于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》12年以后，再次以國發(fā)文件的方式對發(fā)展證券市場提出的綱領(lǐng)性文件，政策規(guī)格之高，決定了它的作用 和影響力。其作用相當于"證券市場白皮書"，非一般的政策舉措可比擬，因此其影響將會極其深遠。我們認為它的出臺將強化市場對2004年的牛市預(yù)期。

　　經(jīng)過長達三年的調(diào)整，深滬股市從去年底探底回升，年初以來繼續(xù)上漲，但由于國有股減持、全流通等重大問題沒有解決，因此雖然市場上出現(xiàn)了牛市回來了的看法，投資者對股市上漲能夠持續(xù)多久仍然信心不足。《意見》不僅對大力發(fā)展資本市場的重要意義做出了高規(guī)格的評價，明確了推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導思想和任務(wù)，而且"積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題"時要"切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權(quán)益。"。因此我們認為，《意見》將在很大程度上消除市場的疑慮，堅定投資信心，深滬股市持續(xù)上漲并最終形成新一輪牛市行情的基礎(chǔ)更加堅實。

　　具體而言，《意見》出臺以后，今年股市的政策面趨于明朗，而且可以預(yù)期將有更多的推動證券市場發(fā)展加快發(fā)展的措施出臺，多數(shù)都會表現(xiàn)會一定程度的利好。包括在國有股減持和全流通推行試點的過程中的政策選擇也會得到市場的歡迎和認同。

　　不過，政策本身對市場的影響并不完全左右市場的運行趨勢，除了政策面，股市還會受到經(jīng)濟形勢等諸多因素的影響，比如近期的臺海局勢等。而且資金流向和主力機構(gòu)的選擇造成的市場熱點變化并不受政策影響。因此，我們認為《意見》對大盤中短線走勢的積極影響有限。表現(xiàn)在兩方面：

　　第一，大盤從1307點反彈至今漲幅超過25%，尤其時領(lǐng)漲的大盤藍籌股獲利盤壓力較大，大盤本身有較強的調(diào)整壓力。在《意見》利好效應(yīng)釋放以后，大盤短線調(diào)整行情難以避免。

　　第二，在藍籌股飚升以后，市場熱點從核心資產(chǎn)向科技股、次新股等非主流板塊轉(zhuǎn)移，價值投資階段性讓位于投機炒作和超跌反彈，這一中線趨勢并不因為《意見》而動搖。而《意見》形成的短期沖高走勢可能成為主力機構(gòu)加快籌碼調(diào)整的更好時機。

　　因此，操作上對投資者有兩點建議：首先，應(yīng)高度重視政策信息及其影響，及時調(diào)整思維定式，確立積極看多的牛市理念；其次，就短線走勢和操作而言，大盤會因為消息的影響而大幅震蕩，操作上應(yīng)注意把握大盤波動和市場熱點轉(zhuǎn)換的節(jié)奏進行高拋低吸。