河南九鼎：肖玉航

　　昨日，深滬股市在國務院出臺《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的利好作用下，大盤放量上漲，滬深股市均放出了反彈以來的天量。但九鼎投資經過認真研究《意見》及盤面后，發現此次利好政策短期效應影響有限，長期影響(特別是實施與規范后一段時間)較強。從技術上分析可以發現，此次大盤仍未沖破九鼎觀注的月線中的長 期上升連線(目前已成為壓制大盤的下壓線)和下甘氏線向上45度角的重合連線，對于后市建議投資者密切關注此線的沖破與壓制軌跡。由于我們選取的是月線重合線，故短期市場的波動仍有一定的機會，但中長線來看，應高度謹慎，不排除形成階段性頂部可能。分析理由如下：1.當我們對大盤月線形態進行技術分析時，我們選取黃金分割線、長期上升連線(破位后已演變為下壓線)、上下甘氏線相連。驚人的技術現象出現就是長期上升連線與下甘氏線向上45度角的重合連線，這條線始終壓制著大盤，1月13日的1627點無功而返；1月30日的1636點無功而返；2月2日的1639點的放量難以突破(早盤借利好曾一度突破，但非有效)。這說明這條線重合作用已構成了非常之強的下壓線，而這條重合線始終不斷上移，股指向上，它也向上，并與上甘氏線交叉形成烏云蓋頂的多個死叉壓力點，而下方下甘氏線與上甘氏線所形成廣闊區域支撐點卻非常有限。股指在多次不能有效突破的情況下可能轉向，進而形成階段性頂部。2.從基本面上來看，此次《意見》的出臺應該說較大多數主力已經有預期，而觀察其出臺時機雖然比較關鍵，但它出現在一波行情上漲300點的基礎之上，同時也出現在月線指標基本到頂的時期，正所謂利好出盡是利空；如果它出現在一波行情下跌尾聲，那么所起的作用將非常之大。我們從九條意見中研究發現，這是一條有利于中國證券市場非常長期利好的政策，對于短中期市場卻是偏空的，特別是中小企業板的加快及國有股規范步伐的加大。這說明場內分流資金現象將在近期體現出來。一部分主力資金，特別是2003年藍籌主力基金出倉的堅決性更能體現出來。只不過盤中此類品種超跌有一定的反彈而已。昨日的利好消息均不能放量打破技術上非常關鍵壓制線，四個月反彈以來始終不能返身其上。那么可以預期，市場仍然是道路曲折的。操作上就應謹慎從事和密切關注對長期重合線的突破或受制情況而定奪，在此之前參與資金以適量為原則。3.從市場資金及軌跡來分析，我們發現深圳市場由于TCL集團的加盟，導致大機構資金分流，從歷史經驗來看，這種大資金的流動往往產生兩敗俱傷的局面。從長江電力與寶鋼股份的資金量能動力減弱可明顯體現，而新品種TCL集團的業務領域均是競爭激烈的領域，利潤率出現行業平均利潤率的跡象非常明顯，其業績大幅提升難度非常之大，這種市場軌跡下的品種只是一種題材與籌碼的打升，其股價被高估，回落整理可以預期。由于中國股市已進入理性化投資時代,其上升空間非常有限,其對大資金鎖定行為將漸漸沉淀有限的資金.

　　由于我們采取的是以月線指標配合多種技術指標來進行研究大盤軌跡，故短期市場仍有一定的波動與機會，但做為穩健的投資者應密切關注這一重合線，進而在大方向上運用到自己的投資策略上。市場反映一切信息，在較大利好作用下的大盤未能沖破重合線的現象說明，至少投資者應謹慎的對待大盤的起伏，進而掌握市場的主動。