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科技股展露進攻信號 二季度行情突破在即
雖然本周只有兩個交易日，但股指卻波動劇烈，滬綜指最大波幅為45點，顯示出猴年股市初期上竄下跳的特性，我們認為這是市場正常反映，給了新資金更多回補的機會，更有利于二月份行情的穩健發展。
調整是為了更高目標
從去年大盤見底反彈以來，股指在沖擊半年線、年線已經整數關口等多個壓力位的過程中，都伴隨有劇烈的洗盤行為，并且都是以中陰線或大陰線的快速調整方式演繹。從大盤K線圖形可以看出，自大盤反彈以來，大盤已經出現了六次大陰大陽交替的情況。在市場上升空間已經被有效打開的情況下，第七次大陰大陽交替的現象將再次出現。技術上來看，滬綜指在1570到1640點的箱體運行已經有九個交易日，并且股指高點呈現穩步抬高的跡象，這其實就預示著該箱體突破在即，市場只是在找尋再次突破的契機。如果消息面不出現重大利空，下周市場很可能沖擊2003年高點1649點，拉開二季度行情上升序幕。
科技股主力已經發出バ藕?/p>
從2003年板塊運行的格局可知，科技股的絕對主力是券商和私募基金，該主力對市場的走向具有高度的前瞻性和敏銳性。2003年九月份，主力從科技股板塊整體戰略性撤除，隨即滬綜指便暴跌百余點。而在股指1307點見底的時候，又是科技股率先帶領大盤強勢反彈。所以，我們有理由相信，該板塊的運行對后市的運行有相當的預見性。其實，在年前最后一個交易日時，科技股整體已有一定表現。我們知道，該主力大都具有一定的資金成本壓力，而主力依然強勢上攻，新年第一個交易日，又頂住藍籌股整體回調壓力，群起發力，全線激活大盤，不給投資者任何回補機會，表明該主力對后市預期非常樂觀，至少確信大盤還存在一定運做空間和時間。而具體來看，周四走強的科技股有兩類：一個是以聯創光電，風華高科為首的超跌科技股，另一個就是以歌華有線，上海科技為首的有一定業績支撐的科技股。我們認為，由于目前處于該板塊新一輪反彈的起點，這兩類科技股都還存在一定上升空間。對于前者的操作，只要目前股價還處于歷史底步區域，成交量出現顯著放大，短期漲幅在15%以內的，短線都可以逢低介入，持股待漲。對于后者而言，明顯是主力的核心戰略棋子，籌碼已經被有效鎖定，漲幅很可能超脫市場平均市盈率束縛，值得投資者重點關注。
開放式基金贖回不足畏懼
最近無論是大盤藍籌股還是二線藍籌股都呈現持續下跌的態勢，預示著基金主力內部已經有所分歧。從消息面可知，周四公布投資組合的4只開放式基金全部出現凈贖回。其中金鷹成份股優選證券投資基金份額從三季度的12.47億份降至四季度的7.45億份,贖回比例達到約40%。贖回數額比較大的還有南方避險增值基金,其份額從三季度的51.23億份降至四季度的42.09億份,贖回比例也達到17.8%。由于開放式基金遭遇較大的贖回,基金超負荷運作現象明顯。我們知道，2003年9月份，開放式基金被動做空直接導致大盤大幅下挫，。目前藍籌股持續走弱也與年前開放式基金遭遇大幅贖回直接相關。但我們認為，由于目前是處于2004年年初，只要不出現諸如禽流感大面積蔓延等突發性重大利空消息，贖回現象有望得到快速遏制，基金主力運做將更為積極。此外，對于投資者而言，目前也正是逢低吸納二線藍籌股的大好契機。這一利空因素對大盤的負面影響只是暫時的，并且很可能已經進入尾聲，短期很難再度重挫大盤。我們堅信，藍籌股依然是2004年行情的主旋律，層層建倉，主動買套無疑是目前市場最優的操作策略。
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