國信證券肖建軍

　　二00四年一月三十一日，國務院發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，詳細闡述了大力發展資本市場的重要意義，從完善證券發行上市核準制度、重視資本市場的投資回報等九大方面具體規定了促進資本市場穩定發展的具體措施。我們認為，這一政策出臺，將對證券市場的未來發展產生重要而深遠的影響，是一個重大而積極的利好 措施。具體表現在以下幾方面：

　　首先，政策規格之高，決定了它的作用和影響力。這是繼1992年《國務院關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》以后12年，再次以國發文件的方式對發展證券市場提出的綱領性文件，其作用相當于“證券市場白皮書”，非一般的政策舉措可比擬，因此其影響將會極其深遠。

　　其次，《意見》對大力發展資本市場的重要意義做出了高規格的評價。“對我國實現本世紀頭20年國民經濟翻兩番的戰略目標具有重要意義”、“要認清形勢，抓住機遇，轉變觀念，大力發展資本市場，提高直接融資比例，創造和培育良好的投資環境，充分發揮資本市場在促進資本形成、優化資源配置、推動經濟結構調整、完善公司治理結構等方面的作用，為國民經濟持續快速協調健康發展和全面建設小康社會作出新的貢獻。”

　　第三，明確了推進資本市場改革開放和穩定發展的指導思想和任務。

　　指導思想強調了“堅持服務于國民經濟全局，實現與國民經濟協調發展”、“堅持依法治市，保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權益”“堅持用發展的辦法解決前進中的問題，處理好加快資本市場發展與防范市場風險的關系”等重要精神

　　推進資本市場改革開放和穩定發展的任務是：“以擴大直接融資、完善現代市場體系、更大程度地發揮市場在資源配置中的基礎性作用為目標，建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場。”

　　第四，從九大方面進一步完善相關政策，促進資本市場穩定發展。其中“重視資本市場的投資回報”的提法比較新穎，“鼓勵合規資金入市”、“拓寬證券公司融資渠道”等再次強調了去年證監會的有關政策舉措，“積極穩妥解決股權分置問題”要“尊重市場規律，有利于市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者的合法權益。”有利于振奮市場信心。

　　第五，《意見》還從“進一步提高上市公司質量，推進上市公司規范運作”、“促進資本市場中介服務機構規范發展，提高執業水平”等方面全面地闡述了規范發展證券市場的政策取向。

　　我們認為，資本市場的穩定發展需要相應的政策引導和支持，《意見》起到的就是在新時期指導證券市場發展的綱領的作用，因此，它是積極而有建設性的文件，將極大地推動證券市場的規范而快速發展。

　　大家知道，過去的兩三年既是深滬股市調整的兩三年，同時又是如何繼續推進證券市場發展在認識上爭論探索較多的兩三年，在股市即將結束調整的時候，國務院出臺這樣的重大政策舉措，政策面與市場之間再次形成共振協同，這對未來證券市場的發展、股市的趨勢運行意義非凡。

　　我們建議投資者：

　　首先，應高度重視政策信息及其影響；

　　其次，及時調整思維定式，確立積極看多的牛市理念；

　　就短線走勢而言，大盤會因為消息的影響而大幅震蕩，操作上應在積極持股的基礎上把握大盤波動形成的差價機會。