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　　本周兩個交易日滬深股市先揚后抑，收出了一陽一陰兩根K線，形成了多空短暫的反復，特別是周五陰線實體十分巨大，而且伴有成交量的放出，明顯地出現了恐慌性的拋售，對后市造成了不利的影響。對于大盤昨日出現的深幅回調我們應怎樣看待呢？

　　首先，除了下跌的速度和幅度較為過激外，我們對這樣的回調已經有所預期。在節后首個交易日出現長陽后，萬隆研究集體在欣喜之余已經認為對大盤的上攻走勢過分樂觀是缺乏清醒的。因為消息面和市場面都存在隱憂：消息面，禽流感在亞洲地區的肆虐已經對各國的股市構成了沖擊，而國內廣西、湖北也出現了禽流感病例，雖然在開市的首個交易日該影響被淡化，但我們不能對此對市場的潛在影響置若罔聞，此為隱憂之一；另一個隱憂是源于對市場面的綜合判斷。股指累計漲幅已大是不爭的事實，而且并未經過象樣的回調，累積的獲利盤本身就會給市場的每一步上行造成壓力。大家唯馬首是瞻的證券投資基金的近乎滿倉的持股，使得手握現金的投資者的追漲熱情也打了折扣，面對質地優良的藍籌股也是如此，畢竟大家誰也不想即買即套，無論是短線還是中線。然而，主流媒體的樂觀情緒并沒有為這些舉目可見的隱憂所干擾，多方觀點占據了傳媒的幾乎每一片陣地，熟悉市場的行家卻會將此視為階段回調的信號。果然，屢試不爽的相反理論再次被市場驗證。

　　其次，市場跌下來究竟怎樣看待呢？我們反而并沒有被市場的空頭氣氛左右：堅定的中長期看好。為什么這么有信心呢？因為，道理在于一個市場預期。當牛市逐步展開的過程必然是一個由局部牛市到全面牛市演變的過程。市場已經實實在在地觸摸到了局部牛市的脈搏，因此在大家基于宏觀面和微觀層面的整體信息向好的鼓舞下，已經開始產生全面牛市的預期，所以說逢低就買已經成為場外資金的共識，這與熊市中的綿綿下跌無資金關照的情況形成了鮮明的對比，其結果也就不言而喻了。由于有充沛的場外資金急于進場，因此大盤在節節回調中會吸引越來越多的增量資金，多頭的力量也就會很快積聚并恢復優勢地位，那時市場的方向當然是選擇向上。大盤在周末的回調是急跌，這是一種典型的已空間換時間的調整，這為大盤在消化壓力后的重新上攻節約了不少時間。

　　再次，周末大盤的下調是以藍籌股的集體回調為特征的，這在本輪的行情中尚屬首次，而且不少藍籌板塊例如汽車、鋼鐵等已經出現了技術上所謂的破位下調，這是造成市場恐慌的一個重要原因。但我們發現在此之前該板塊已經出現了一定幅度的回調，因此，這種陰跌轉急跌的走勢通常是階段見底的一個信號。我們有這種判斷是基于主流資金不會棄守核心資產------藍籌股的這樣一個前提，如果這個前提成立，我們的判斷就是有根據有保證的。而這個前提是本輪行情的基石，所以說如今藍籌股的回調已經使其再次具備了可供吸納的價值，我們認為其調整向下的空間并不會很大了，它們將整體進入休整狀態，等待技術形態修復后，下一輪上攻是可以預期的。

　　盤面ST股和三線股的補漲與市場的急跌形成對照，短期的盤面發出了轉弱的信號，為此我們認為調整持倉結構是應對大盤階段性調整的對策，集中力量關注質優價廉的藍籌股還是主要的思路，不排除調整到位的藍籌股出現先于大盤止跌上揚的可能。投資者也應不為一葉障目，抓住行情發展的脈絡。