中國銀河證券研究中心　　陳健

　　節后大盤先揚后抑，本周射擊之星的周K線表明短期內上檔壓力已呈現。從周K線圖上看，1307點開始的上升通道表現為單邊逼空態勢，且斜率超過60度。這種超強的走勢需要強勢震蕩整理，從而充分消化部分盤中獲利浮籌，有利于多頭行情的進一步深化。由于1649-1665之間集多種阻力于一身，因此在1649點上方的短線空間將極為有限，而本周的1634高點離 該阻力區域只有一步之遙，大盤在經歷了連續兩個月之久的持續上漲后積累的調整壓力將會集中釋放，因此有可能會步入階段性調整。

　　1、箱體理論。大盤自2245點暴挫以來，已在低位形成了跨度兩年多的大箱體震蕩的格局，即1300-1776大箱體。而2003年4月的1649階段性高點是在攻擊箱體的上箱體無功而返時所形成的上檔壓力，因此短期內將具有一定的反壓，本周的1634高點的出現顯示出上檔壓力已呈現。

　　2、黃金分割。階段性低點1307點展開的上攻首先是對始于2003年4月的1649-1307下跌進行修復，其次是對始于2002年6月的1748-1307下跌進行修復，然后再對始于2001年6月的2245-1307下跌進行修復。隨著前兩類下跌的技術性修復的結束，目前大盤已開始對2245-1307下跌進行修復。而2245-1307下跌0.382反彈位為1665點，0.5反彈位為1776點，0.618反彈位為1887點，其0.382反彈位將成為大盤近期上攻的重要目標位。本周的1634高點已十分接近1665點，短期內繼續上攻的動力已不足，有震蕩調整的要求。

　　3、江恩弧形。江恩弧形預測股價的波動能達到時間與空間的共振，以1307點為圓心、始于2002年6.24高點的1748—1307調整為下跌推動浪，畫出黃金分割比率的江恩弧形。可看到其0.382江恩弧形明顯對大盤構成較強的壓力作用，并有效抑制著股指進一步上行。短期內大盤在1620點上方將面臨著較大的調整壓力，因此大盤不排除會步入階段性調整，從而聚集新的做多能量。

　　4、上升通道。大盤自1307低點開始已形成了一個標準的上升通道，即11月19日1312低點與12月19日1429低點連線為下軌，11月25日1423高點與12月3日1462高點連線為上軌。該上升通道的上軌短期內具有相當強的反壓作用，隨著本周的1634高點的創出，大盤已再次受到該上軌的反壓，不排除會出現寬幅震蕩，有可能會步入階段性調整。