三元顧問 王雷杰

　　做多依據:

　　1、科技股發力，有效彌補了大盤股回調的壓力。

　　本周科技股出現了如火如荼的漲勢，有效調動市場的做多激情，成為市場新的做多力量。在大盤藍籌股出現了整體性回調的情形下，周一推動股指創出階段性新高，充分顯現新多資金的能量，也顯現了行情的生命力。以電子元器件為核心的科技股行情是具有扎實的行業復蘇做基礎，其中的主流品種具備走中級行情的條件。

　　2、大盤藍籌股是基金的主戰場，下周將繼續走強

　　從最新的公布的基金組合來看，在一些個股上有增減持的現象存在，但大盤藍籌股仍是基金的主戰場，基金群體無法在短期內進行龐大資金的大范圍轉移，行情會有很好的持續性。近期的下跌屬于上漲過程中正常的修整，調整的幅度比較大，技術形態有一定的惡化，是為了達到比較徹底震蕩洗盤的效果，市場中對于該板塊恐慌效應的產生往往是調整行情即將結束的重要信號，而中國聯通的走強則是這種轉強信號的佐證。另外一點，大盤藍籌股大部分有業績大幅度增長的題材做支撐，在這些題材沒有兌現之強，行情不會走結束。

　　做空依據：

　　1、長陰包中陽，短線調整壓力加大。

　　周五大盤出現了單邊下跌走勢，在技術形態上呈陰包陽的走勢，短線的強勢勢蕩然無存，同時周四的上漲被證明為是假突破，2003年4月份流下的高點1649附近存在明顯的阻力。大盤從最低點算起，已經有25%左右的漲幅，期間一直沒有進行象樣的調整，需要有一個休整的過程，而周五的中陰線是市場進入休整的重要信號。在大盤藍籌板塊上活躍的基金等機構也進入了重倉品種的調整和重新部署階段，這個過程會引發市場出現調整。

　　2、大盤藍籌股的元氣受損，短期內市場做多力量被削弱。

　　大盤藍籌股是本此行情的中流砥柱，本周出現了整體性的下跌，成為主要的殺跌動力。以揚子石化，山東黃金為代表的部分品種出現破位殺跌走勢，幅度上已經超出了正常的調整，部分獲利資金在該板塊逐漸撤離的確是不爭的事實。這樣的下跌使藍籌板塊元氣受損，人氣受到打擊，短期內很難立刻走強�？萍脊傻慕涍^兩天的活躍后，退潮跡象明顯，大部分品種的上漲屬于跟風，不具備持續性。市場在短期內面臨作多力量不足的情形。

　　一目了然：短線大盤進入了一個震蕩階段，大盤藍籌股的走勢是下周行情的重要變數。我們認為大盤藍籌股的調整已經進入尾聲，下周將出現企穩反彈走勢。預計下周股指的波動區間為1556到1647點。