廣州博信周建新

　　猴年的第一個(gè)交易日，大盤走出了單邊上揚(yáng)，氣勢如虹的行情。伴隨著盤中30多只個(gè)股的漲停，市場熱點(diǎn)也開始擴(kuò)散到數(shù)字電視、電子元器件等諸多領(lǐng)域。而2003年四季度基金投資組合也顯示，機(jī)構(gòu)開始減倉部分大盤藍(lán)籌股的同時(shí)，科技板塊在2003年四季度基金投資組合中成為重點(diǎn)的增倉品種。其實(shí)，就該行業(yè)來看，去年以來國內(nèi)外的IT產(chǎn)業(yè)都開始了強(qiáng)勁 的復(fù)蘇，2003年中國電子信息產(chǎn)業(yè)銷售收入達(dá)到1.88萬億元，同比增長34%，電子產(chǎn)品出口超過1400億美元，占國內(nèi)出口總額的1/3。

　　此前我們講到過，2004年國民經(jīng)濟(jì)的增長速度可能要低于2003年，預(yù)計(jì)GDP增長在8—8.5%之間，在此情況下，上市公司業(yè)績的持續(xù)增長將受到一定的影響。在經(jīng)過2003年價(jià)值發(fā)現(xiàn)的投資對(duì)象獲得了市場普遍認(rèn)可之后，部分獲利豐厚的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)對(duì)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的價(jià)值籌碼將從國際比較、產(chǎn)業(yè)競爭力、公司治理水平等多角度進(jìn)行重新合理定位，對(duì)部分行業(yè)成長性不佳的個(gè)股進(jìn)行篩選，因此，2004年將是價(jià)值投資深化與分化的一年，不容忽視的是，隨著藍(lán)籌股群體的持續(xù)走高，2004年中期很可能會(huì)有一個(gè)藍(lán)籌泡沫以及藍(lán)籌泡沫破裂的過程。

　　然而，與2003年下半年熊市行情不同的是，2004年初大盤已經(jīng)開始了新一輪的牛市行情。而隨著春節(jié)后資金面的進(jìn)一步寬松，私募基金和券商在獲得了新的借貸資金之后，這部分資金不可能只集中在某一板塊或者單個(gè)藍(lán)籌股群體上。在價(jià)值發(fā)現(xiàn)向價(jià)值投機(jī)的轉(zhuǎn)變過程中，發(fā)掘新的成長性行業(yè)和業(yè)績大幅增長的上市公司，而不僅僅局限于行業(yè)龍頭，將成為新的增量資金入市的主要對(duì)象，此外，當(dāng)價(jià)值推動(dòng)型行情進(jìn)行到一定階段后，資金推動(dòng)型行情將會(huì)歷史重演，其中基本面較為優(yōu)良的小盤次新股有望掀起高送配狂潮，在此情況下，2004年上半年的行情將會(huì)呈現(xiàn)出基金核心資金藍(lán)籌股和行業(yè)復(fù)蘇板塊共振的多元化和多極化格局，近期消費(fèi)電子元器件板塊的大幅上揚(yáng)就是這種熱點(diǎn)多元化和多極化的集中體現(xiàn)。

　　此外，根據(jù)最新報(bào)道，國家振興東北老工業(yè)基地的首批100個(gè)項(xiàng)目已獲批準(zhǔn)，總投資額達(dá)110億元，可以說“振興東北”戰(zhàn)略已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，東北板塊后市有望繼續(xù)走強(qiáng)。總體來看，雖然藍(lán)籌股表現(xiàn)相對(duì)疲軟，但科技股的大幅上揚(yáng)卻明顯激發(fā)了市場人氣，此外，市場熱點(diǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)出多極化格局，這必將使行情的發(fā)展向縱深方向發(fā)展，而大盤KDJ指標(biāo)也呈現(xiàn)出黃金交叉之勢，在此情況下，大盤仍將走出震蕩攀升的行情。