隨著峨眉山等公司2003年年報的披露，又一輪的年報行情已經(jīng)展開，但率先披露年報的峨眉山、韶鋼松山等在公布年報以后股價均大幅回落。對績優(yōu)股來說，難道年報披露以后只有見光死嗎？

　　首先，在價值投資的理念主導(dǎo)下，市場更關(guān)注公司基本面的變化和業(yè)績的成長性，而且行業(yè)研究員的素質(zhì)和研究能力日漸提高，對上市公司業(yè)績的預(yù)測更加準(zhǔn)確。在這種情況下 ，年報的披露基本上是對業(yè)績預(yù)測的核實，不同于以往的猜測和炒作，因此"見光死"的現(xiàn)象會更加普遍，這在某種程度上是市場成熟與理性的體現(xiàn)。

　　比如績優(yōu)藍(lán)籌股中每只股票2003年業(yè)績多少，甚至2004年預(yù)測業(yè)績多少，都已經(jīng)在股價走勢中得到體現(xiàn)。最典型的是長江電力，公司預(yù)測2004年每股收益0。33元，市場對該股的追捧不僅充分反映了這一點，而且對公司潛力有更進(jìn)一步的挖掘，股價的漲幅甚至對其2005年的業(yè)績都有提前炒作。在這種幾乎有行情透支的情況下，指望年報的披露刺激股價上漲是不可能的。至于峨眉山、營口港見光死原因更簡單，它們年報披露前的上漲完全是沾了率先披露年報的光，但其業(yè)績卻根本不是最靚。

　　其次，如果說"見光死"有了更充分的理由就否定年報信息披露的價值那就又錯了，畢竟對有經(jīng)驗的投資者來說，上市公司通過年報披露的經(jīng)營和財務(wù)信息更為重要。對于績優(yōu)股來說，年報披露的業(yè)績只是對過去一年的反映，未來是否值得投資不取決于股價與業(yè)績之間的關(guān)系，而取決于公司業(yè)績的成長性，而這需要從研究年報信息中加以判斷和預(yù)測。

　　比如年報中管理層一般要對公司經(jīng)營情況進(jìn)行回顧與展望，其對未來的展望就比較權(quán)威地對行業(yè)發(fā)展前景和公司經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行了分析，這是預(yù)測優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績增長潛力非常重要的因素。另一重要信息是公司對募集資金投資的進(jìn)展情況，由此可預(yù)測公司未來產(chǎn)能是否擴(kuò)大或是否形成新的盈利增長點，也是反映成長性的重要因素。

　　在股價結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下選股才是最重要的，是否"見光死"并不重要，重要的是在年報信息中挖掘具備持續(xù)增長潛力因而具有較好投資價值的上市公司。因此，投資者首先要做的是研究上市公司的年報，從中發(fā)現(xiàn)投資潛力較大的股票。其次，不管某只績優(yōu)股中線是否看好，市場都有見利好派發(fā)的心理和操作慣性，機(jī)構(gòu)也就順?biāo)�推舟進(jìn)行震蕩洗盤，因此"見光死"未必是壞事，對有心看好的投資者來說，由此造成的震蕩調(diào)整正是中線建倉的大好時機(jī)。