和訊信息王艷

　　春節(jié)前最后一周，兩市大盤沖高回落，圍繞1600點整數(shù)關(guān)口反復(fù)振蕩，周一，雖然主流藍(lán)籌股陷入調(diào)整，但二線藍(lán)籌股的全面啟動還是讓股指順利收復(fù)1600點整數(shù)關(guān)口，繼續(xù)拓展向上空間并創(chuàng)出新高，以一根吞沒上周五陰線實體的長陽線報收，但成交量沒有同步放大顯示隨著春節(jié)長假臨近，市場存在觀望心理，多空分歧加大的后果是隨后的三天大盤持續(xù)調(diào) 整，成交量日益萎縮，昨天大盤雖試圖反攻5日均線并收復(fù)1600點整數(shù)關(guān)口，卻由于缺乏量能支持，尾盤跳水，勉強(qiáng)收于10日均線之上，今天，剛公布的基金組合情況顯示，寶鋼股份、上海汽車等藍(lán)籌指標(biāo)股被大幅度減持，而部分增持科技股。因此今日盤中藍(lán)籌股板塊繼續(xù)受到短期拋盤打壓，回落整理。而不少科技股放量啟動，數(shù)字電視板塊漲幅雖不大，但成交活躍，成為盤中主要的做多力量，股指也因此而振蕩上揚(yáng)，沖高后，大盤顯得后續(xù)動能不足，最終還是止步于1600點。

　　本周年報的公布拉開序幕，雖然這些個股大多業(yè)績出色，卻不約而同的沖高回落，見光死的跡象表明市場存在著較大的兌現(xiàn)壓力，大盤藍(lán)籌股在連續(xù)拉升之后，上攻步伐放緩，調(diào)整幅度加大，構(gòu)造了短期頭部，盡管其整體市盈率水平仍在20倍左右，依然存在投資價值，不過，隨著年報的公布，對大盤藍(lán)籌股再融資的擔(dān)憂開始出現(xiàn)。面對良好的發(fā)展機(jī)遇和競爭的壓力，業(yè)績優(yōu)良的公司擴(kuò)張要求將不斷升級，市場環(huán)境的好轉(zhuǎn)和低廉的成本將使上市公司選擇再融資無可厚非，但在普遍分紅率不高的現(xiàn)實下，投資藍(lán)籌股的主要獲利途徑仍然是利用二級市場的價差，面對股價已經(jīng)出現(xiàn)較大上揚(yáng)和二級市場再融資可能帶來的壓力，獲利豐厚的機(jī)構(gòu)投資者長期持股的可能性很小。蘭州鋁業(yè)增發(fā)新股上市便跌停在一定程度上反應(yīng)了機(jī)構(gòu)投資者的這種心理。此外，2003年行情由基金主導(dǎo)，基金經(jīng)理們的投資思路日益與國際市場接軌直接影響中小投資者，周邊市場的動蕩不可避免地影響著國內(nèi)投資者的心態(tài)以及投資決策，尤其是QFII的實施更加重了這種影響，最近H股市場的波動直接導(dǎo)致部分藍(lán)籌股破位，巴菲特等著名國際投資專家對中國概念股的青睞引起了2003年的中國熱，當(dāng)價值被充分挖掘后，國外投資者的持股方式肯定會發(fā)生變化。這最終將影響境內(nèi)投資者的選股思路。從最近盤面看,可以發(fā)現(xiàn)價值投資出現(xiàn)了兩個新的動向,一是從低價大盤股向中高價中小盤績優(yōu)股滲透，價值投資除了講究現(xiàn)實業(yè)績之外，還要講究成長的持續(xù)性，本周表現(xiàn)最活躍的往往是一些業(yè)績預(yù)盈或預(yù)增的個股，如果未來成長性仍然延續(xù)的，那么可以積極關(guān)注，所以盡管大盤藍(lán)籌股的機(jī)會存在懸念，二線藍(lán)籌股以及存在高成長性收益于行業(yè)復(fù)蘇的科技股卻依舊存在機(jī)會。超跌低價股雖然走勢強(qiáng)勁，卻缺乏延續(xù)性，不少個股在拉升后迅速下挫，風(fēng)險凸現(xiàn)，投資者對這類個股應(yīng)把握快進(jìn)快出的原則。

　　周K線再度收陽，周KDJ指標(biāo)嚴(yán)重超買，J值已連續(xù)7周超過100，調(diào)整的壓力較大。不過大盤藍(lán)籌股已經(jīng)過較為徹底的盤整，浮籌得到清洗，因此其調(diào)整的空間相對有限，基金是價值投資理念的倡導(dǎo)者，基金持股的變化也將會影響相關(guān)板塊節(jié)后的走勢，科技股有可能全面啟動，因而大盤節(jié)后將延續(xù)振蕩上行的格局，但短線多空雙方仍將會圍繞1600點展開爭奪。