周四大盤平開之后先是出現一波快速沖高，隨后股指受制于1600點和5日均線所共同形成的反壓，大盤出現了兩波回落，但在10日均線附近獲得支撐，隨后在地產股全面走強的帶動下逐級盤升，但午后大盤在摸高1601點之后再度受阻回落，展開了較長時間的下跌，直到收盤時才略有企穩，最終分別報收于1586.49和3706.01點，跌幅是0.37%和0.15%，成交金額146億和72億，滬市略有萎縮，深市則有所放大，但整體變動都在一成以內，總體表現為高位強勢調整的走勢。

　　最近三個交易日，大盤已經連收三陰，但自高點的回落幅度卻相對有限，累計跌幅約40點，與前期的漲幅相比，并不算大，而同時成交量則在前期連續突破200億之后逐級回落，但依然保持在140億以上的強勢水平，考慮到春節長假來臨的因素，可以認為目前市場正處在主動性的調整之中。

　　個股的表現同樣可以證明上述觀點，前期漲幅相對較大的大盤國企股近幾個交易日呈縮量陰跌的局面，表明有部分資金在獲利了結，但從成交量的快速萎縮可以看出并不是大資金的出貨行為，相反可能性較大的是部分散戶在兌現浮盈，考慮到春節以前只有一個交易日的時間，預期大盤整體的走勢并不會出現大的改觀，股指可能會在5日、10日均線附近溫和整理，而成交量也可能繼續呈萎縮狀態，市場真正的突破方向要等到節后判斷。

　　周四盤中一個比較值得關注的現象是兩家公布績優年報的品種韶鋼松山和常林股份均出現較大跌幅，其中常林股份跌幅高達5.87%，居滬市跌幅榜的第六位，兩家個股的換手率也分別達到8.19%和7.76%，使得投資者對年報行情產生了疑慮，筆者認為這兩家個股作為2003年的大牛股，累計漲幅均已不小，因此在利好消息兌現之后，出現部分資金獲利了結也在情理之中，關鍵是看經過短線的沉重拋壓之后，它們能否逐步企穩，可以說在一定程度上，這兩家個股在未來的表現將對整個績優成長股板塊的走勢產生重要影響。

　　韶鋼松山2003年每股收益達1.17元，目前市盈率已在10倍以下，該股的定位不僅對鋼鐵板塊，而且對整個藍籌股都會起到一定的影響。如果該股最終的定位穩定在10倍市盈率附近，那么鋼鐵股板塊的平均市盈率可能就會受其影響，而如果該股能夠在適當調整之后繼續升勢，則對于整個鋼鐵股板塊的定位將有積極影響。

　　另外筆者注意到近期曾多次介紹過的地產股板塊周四表現良好，華僑城、招商局、萬科A、世茂股份、金地集團、上海港機等多家房地產股漲幅居前，地產指數的平均漲幅也位居板塊漲幅榜的前列，其龍頭股萬科近期持續有放量動作，填權跡象明顯，而大智慧的散戶線的快速下行也表明有資金在該股身上積極建倉，由于房地產股尚處于啟動初期，后市的表現可繼續關注。