國(guó)信證券肖建軍

　　盡管漲幅榜的前列非主流板塊的個(gè)股補(bǔ)漲行情仍然不失火爆，新上市的敦煌種業(yè)和恢復(fù)上市的ST春都都有搶眼表現(xiàn)，但由于績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股繼續(xù)調(diào)整的壓力，導(dǎo)致兩市大盤(pán)最終還是走出了震蕩回落的走勢(shì)，兩市合計(jì)成交量繼續(xù)萎縮到210億元。盤(pán)面最值得關(guān)注的就是新股敦煌種業(yè)的表現(xiàn)，是否能夠帶動(dòng)一直表現(xiàn)欠佳的農(nóng)業(yè)板塊走強(qiáng)值得關(guān)注。

　　從基本面來(lái)看，敦煌種業(yè)顯得一般：從事種子繁育生產(chǎn)銷售，總股本18596萬(wàn)股、流通盤(pán)7500萬(wàn)股，2003年每股收益0。14元，攤薄后只有0。085元。8。73元的開(kāi)盤(pán)價(jià)只有54%的漲幅表明市場(chǎng)對(duì)其看法一般。但該股盤(pán)中一路走高、尤其是午后股價(jià)的飆升不由得投資者對(duì)其刮目相看。受其影響，以豐樂(lè)種業(yè)為首的種業(yè)股和中牧股份為首的大農(nóng)業(yè)股盤(pán)中一度拉高響應(yīng)，雖然大盤(pán)隨后的跳水扼殺了其攻勢(shì)，但對(duì)于農(nóng)業(yè)板塊這一久被冷落的板塊來(lái)說(shuō)，敦煌種業(yè)的驚艷能否帶來(lái)走勢(shì)的轉(zhuǎn)機(jī)呢？

　　農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)偏弱仍然要追究到業(yè)績(jī)太差，由于國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化和商品化水平較低，投資農(nóng)業(yè)的最大好處是獲得好評(píng)和榮譽(yù)，在經(jīng)濟(jì)效益上則總體看來(lái)不太令人滿意，反映在從事大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的上市公司業(yè)績(jī)上，只有新希望三季度每股收益在0。3元以上，市盈率在25倍以下，大多數(shù)維持微利或虧損狀況，都不符合價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)。因此，農(nóng)業(yè)股大多股價(jià)都在7元以下弱勢(shì)震蕩，曾經(jīng)顯赫一時(shí)的高科技農(nóng)業(yè)股隆平高科也在跌去市值80%以后低位徘徊。

　　但是，在大盤(pán)大幅上漲以后，農(nóng)業(yè)股仍然毫無(wú)機(jī)會(huì)也是不可能的。比如，去年以來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)資料(包括鋼鐵、有色金屬等基礎(chǔ)材料和煤炭、電力等能源)價(jià)格上漲的幅度都很大，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)的提升和股價(jià)的上漲，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格同樣有較大的漲幅，對(duì)北大荒等優(yōu)勢(shì)農(nóng)業(yè)股來(lái)說(shuō)，同樣可以期待股價(jià)隨著業(yè)績(jī)上漲。因此在2004年的行情中還沒(méi)有對(duì)漲價(jià)題材進(jìn)行炒作的少數(shù)板塊就應(yīng)包括農(nóng)業(yè)股。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的潛力是該板塊走勢(shì)的重要看點(diǎn)。

　　不過(guò)，即使值得期許，延續(xù)價(jià)值投資和股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大趨勢(shì)進(jìn)行判斷，我們同樣認(rèn)為農(nóng)業(yè)股不具備整體走強(qiáng)、大幅上漲的可能性。比如今日盤(pán)中農(nóng)業(yè)股異動(dòng)中，真正能夠響應(yīng)的股票就，收盤(pán)時(shí)，也就只有中牧、豐樂(lè)、新農(nóng)開(kāi)發(fā)、順鑫農(nóng)業(yè)等少數(shù)個(gè)股保持漲勢(shì)。因此，值得關(guān)注的應(yīng)該是那些主業(yè)有特色，有一定業(yè)績(jī)支撐，成長(zhǎng)性看好的農(nóng)業(yè)股。

　　從基本面來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品的漲價(jià)首先表現(xiàn)為種子的漲價(jià)，而種業(yè)類上市公司在農(nóng)業(yè)股中能夠形成較強(qiáng)的板塊效應(yīng)，豐樂(lè)種業(yè)、亞華種業(yè)、隆平高科等值得關(guān)注，另一值得關(guān)注的子行業(yè)是以糧食為主業(yè)的，比如北大荒、金健米業(yè)，業(yè)績(jī)有提升的空間，農(nóng)產(chǎn)品(000061)以農(nóng)貿(mào)為主，業(yè)績(jī)一直較好，近期成交量明顯放大，也值得關(guān)注