---和訊信息首席分析師文國慶

　　周二，A股市場早盤再創年內新高后，出現較大幅度的盤中震蕩，好在主要A股股指均受到5日均線的支撐，也還算是有驚無險。很明顯，大盤藍籌股是今天A股市場的領跌動力。我們認為，這主要是由于含H股的A股板塊受到香港國企股近幾個交易日連續大幅下挫的傳導影響，其中最突出的當屬中國石化系列股票。

　　有消息確認，英國石油(BP)于昨天悉數出清持有的35億股中國石油H股，套現130億元港幣，而投資者普遍擔心英國石油有可能繼續沽清所持有的中國石化H股。在這種擔心壓力下，加上香港國企股指數累計升幅甚大，導致香港國企股遭到較大拋壓，我們一直跟蹤的A股與H股股價比倍數也由上周五的2.24倍上升至2.37倍，而在1月2日，該數值為2.17倍。這說明近期A股與H股價格的均衡態勢被打破，因此相應的A股股票出現價格下跌也是非常正常的。由于這種下跌從中國石化系列股票蔓延到其它大盤藍籌股，也就直接拖低了股指。其實，英國石油之所以拋售中國石油，并不是由于戰略上看淡該股，而是由于兩家企業在西氣東輸等項目上的矛盾引發的商業糾紛所致，我們相信該股的投資價值依舊，即使英國石油從中國石油和中國石化兩家企業中全部退出也不會影響這些股票的長期走勢，因而我們繼續看好香港市場的國企股走勢和大陸市場的藍籌股行情。

　　今天，一批前期不受資金關照的科技概念類股票忽然走強，某種程度上使A股市場未因藍籌股群體的短線震蕩而失去熱點支持，這一市場現象充分說明場外資金的充裕和進場態度的積極；同時從市場尾市的表現看，藍籌股受港股的沖擊力度較為有限。

　　有三只個股在今天披露了03年年報。由于在此之前，這三只個股均因市場對其業績提升的良好預期而大幅走高，因此利好出盡是利空的慣性操作思維控制了上述個股今天的走勢；另外今天整個A股市場的基調是震蕩調整，所以這幾只個股的弱勢表現并不出意外，我們也并不擔心這會成為今后披露年報個股走勢的模式。

　　總的來看，我們認為A股市場的基本態勢是健康的，所以我們建議客戶堅定持股信心，春節前的短線震蕩只是震蕩而已。

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