昨日，滬深Ａ股指數出現震蕩局面，投資者心態有所波動。上證指數盤中一度下探到1600點以下，尾盤又快速回拉。盤中大盤藍籌股普遍處于震蕩調整過程中，少數個股回調幅度較大，資金有流向其他板塊和個股的現象，其中科技股和前期不被市場看好的低價股出現活躍跡象，表明部分投資者開始對大盤藍籌股產生“恐高”情緒，后市熱點有進一步擴散的趨勢。

　　從上一周的市場交易狀況分析，股指在沖高后呈現震蕩上行之勢，波動幅度加大，滬深兩市日均成交量高達300億元以上，市場人氣也相應達到階段性高潮。本周初上證指數的走勢開始出現反復，成交量有所下降，投資者心態也出現了一定程度的波動。具體來看，自上周初大盤藍籌股在中國聯通大幅沖高的影響下，均有不同程度的表現，但石化股和電力股在沖高后出現明顯的回落，成交量在股價沖高過程中明顯放大，表明部分資金已處于逢高減磅的操作過程中。回顧藍籌股去年10月份以來的市場表現也可以看出，中國聯通和中石化等大盤股的升幅已達60％以上，處于歷史最高位，短期內股價的大幅上漲已積累了相當多的獲利盤。由于大盤股在上行過程中一直處于穩步上行格局，始終沒有出現過像樣的調整，因此獲利籌碼正在伺機逢高出場，而場外資金則越來越不敢追高。

　　對于大盤藍籌股股價的認識，在投資者當中也出現了一定的分歧，導致大盤藍籌股的成交量開始萎縮，股價出現上攻動力不足的現象。但藍籌股良好的基本面和不算太高的絕對價格也使其難以出現深幅調整。另外，在大盤藍籌股出現高位震蕩的同時，前期被市場忽略的二線藍籌股、科技股、次新股再次被部分資金看中并進行市場挖掘，部分低價股也出現了比較活躍的場面，從而進一步導致資金從大盤藍籌股中分流出來，加大了大盤藍籌股的回調壓力。而大盤藍籌股的價格震蕩也將直接導致股指的震蕩和投資者心態的波動。

　　從近期對市場影響較大的因素分析，首先是管理層關于推進多層次資本市場建設，建立中小企業板的談話給市場帶來了一定的壓力。中國證券市場的發展和建設過程中，國有股減持問題、全流通問題尚未得到解決，市場投資理念還處于轉變過程中，投資者還不成熟，新舉措的推出勢必會導致主板市場股價出現較大的波動。其次是春節長假將至，部分投資者獲利了結的愿望在一定程度上有所抬頭。畢竟節后市場可能出現的變化難以預測，空倉過節也是部分投資者的習慣性做法。另外，春節過后上市公司的年報將大量公布，對股價也會產生較大的影響，尤其是部分價格偏高而分配方案不理想的股票有可能出現回落，節前逢高獲利了結也是一種合理的選擇。總體來看，雖然短線市場拋壓有所顯現，但只要市場的主流品種大盤藍籌股不出現深幅調整，則市場仍將維持較強的走勢。

　　從技術角度分析，本周大盤仍將保持一種強勢格局。周一上證指數拉出近40點的大陽線，昨日大盤雖然出現震蕩反復，但股指仍守在周一陽線的上半部，并站穩在1600點之上；均線系統保持了良好的多頭排列格局，5日均線繼續保持對股指的支撐作用。值得注意的是，目前中短線技術指標都進入超買狀態，而股指自去年11月中旬以來一直沒有出現過像樣的調整。因此，技術調整的壓力隨著股指的進一步攀升正在不斷加大，投資者在操作過程中不宜過分追高。海通證券李汝明