北京首證 季凌云

　　本周是羊年的最后一個交易周，周一市場并沒有出現很多投資者預期中的寬幅震蕩走勢，反而放量大漲，滬指重新收復了1600點整數關，讓投資者看到了羊年行情高調收市的希望。那么羊年行情的最后一個交易周，行情又將如何運行呢？

　　歷史上的春節行情

　　我們對滬市從1996-2003年的春節前后行情進行了簡單回顧，其中春節所在月月線以農歷正月所在月份為準。通過對歷史行情的回顧可以發現，在過去的8年行情中，除了2001年春節前后的一個交易周以陰線下跌外，其它7年中春節前的最后一個交易周基本上都是以陽線報收的，而春節后的第一個交易周則是有陰有陽，并沒有一個明確的規律，春節所在月的月線也基本上以陽線報收為主。

　　事實上，出于廣大投資者對春節的美好預期，市場也不具備深幅做空的能量。即使行情處于熊市循環周期中，春節前的最后一個交易周大盤還多以反彈小陽線為主，而春節所在月基本上都是陽線，也就是說，每年的春季都會出現一定幅度的反彈或漲升行情，而春節過后機構資金也重新抖擻精神，以積極姿態來參與證券市場運作，因此春節所在月份的行情總體而言還是相對樂觀的。

　　羊末行情簡單預測

　　通過歷史行情的回顧，我們估計近期行情將會重現歷史行情的運行規律，換言之，基于投資者對春節的良好預期，市場還是以做多操作為主，羊年的最后一個交易周可能也是以反彈陽線為主。

　　滬指自去年11月中旬探明1307點附近的階段性底部后，市場已一掃前期的頹勢氛圍而展開強勢反彈行情，在反彈啟動初期，很多投資者可能還對反彈行情的性質有所懷疑，但經過近兩個月的反彈行情后，滬指一路攻城拔寨，目前已經突破1600點整數關，很多投資者都改變了原來的預期，相當多機構資金都加大了對證券市場的投資比重，并以積極姿態來參與證券市場的運作。這也可以從近期市場成交量的明顯放大中得出清晰結論。每次大盤的中陰線調整都成為這些資金積極建倉的良機，這也有效封殺了大盤深幅調整的空間，并為行情的進一步良性發展奠定基礎。

　　隨著行情的發展，藍籌股的市場地位得到進一步強化，行情的每次漲跌起落都與藍籌股動向有著密切關系。雖然藍籌股短線的漲幅也比較可觀，確實存在一定的獲利回吐壓力，但藍籌股的龍頭品種之間與二線藍籌股之間形成良性互動走勢，龍頭品種的強勢拓展二線藍籌股的漲升空間，而二線藍籌股的進一步活躍也穩定了龍頭品種的重心，目前藍籌股仍處于相對的強勢格局，也將推動行情的繼續良性發展。

　　滬指已經逼近了1650點附近的去年行情高點，目前市場人心思漲，機構資金及廣大投資者同心協力，營造出多角度的良性運行格局，如藍籌股內部運行的良性互動，藍籌股與非主流品種之間的良性互動，成交量與大盤指數之間的良性配合，都將支持反彈行情的進一步延續。

　　多角度分析后我們認為，羊年行情的最后一個交易周大盤還是以震蕩反彈為主，不排除在春節前我們就能看到滬指的向上突破，行情還是可以謹慎樂觀的。

　　春節前的投資策略

　　我們可以相對積極的態度來應對近期市場。在操作方面，我們適合將資金進行一定的劃分，將50%左右的資金參與藍籌股行情，藍籌股依然是行情發展的主導力量，其行情的短線休整將為我們提供良好的逢低建倉機會，二線藍籌股將成為我們重點建倉的對象，其中煤炭板塊、有色金屬板塊、水務板塊等都將成為我們追蹤的方向，而上證50指數樣本股群體中的二線藍籌股品種更值得我們積極參與。我們將30%左右的資金來參與非主流品種，行情的良性發展需要一定的深度與廣度，非主流品種的活躍也是市場行為的必然選擇，而藍籌股的短線休整也為非主流品種提供了一個充分表演的機會，非主流板塊將呈現出板塊輪動走勢，其中科技板塊及次新股群體將成為我們積極關注的對象，市場資金傾斜程度相對比較深，決定了這兩大板塊將有反復活躍的機會，而對于其它的非主流品種，我們則是以短線的快進快出操作為主。