廣州萬隆 蔡英姿

　　在昨日的報刊中，全流通問題再次成為焦點。日前在中國人民大學舉行的第八屆2004年中國資本市場論壇上，眾多官員、學者以及市場人士就我國資本市場的全流通之路展開了一輪激烈的大討論。其中全國人大常委會副委員長成思危指出：如果只講規范，不講發展，我國股市的問題永遠也解決不了；推進全流通一定要有利于資本市場的改革開放和穩定發展 ，有利于保護中小投資者的合法權益。中國證監會規劃委主任李青原研究員也表示：在實際操作中，全流通與減持可能是要同時進行的。此外，在全流通實施的過程中，最切實的保護公眾股東的辦法，就是讓其要有知情權、話語權和表決權。此外，在實施方案的過程中，一定要有一些或者是市場或者是非市場的手段，使市場的價格不要過多的波動。

　　受此消息影響，市場人士觀望心態加重，周一深滬股市成交萎縮，大盤走出震蕩整理的走勢，網絡科技股和電信股曾經多次上沖，但是無法激活市場的人氣。下午中國聯通、長江電力、寶鋼股份、中國石化等一線藍籌股普遍結束調整，重新展開攻勢；而鞍鋼新軋、華菱管線、上海汽車、上港集箱、齊魯石化等二線藍籌股則進一步創出新高，深赤灣、鹽田港、中遠航遠、中海發展等港口、物流股亦保持強勢，民生銀行等金融股補漲積極，聯通國脈、京東方等科技股反復活躍，再加上金地集團、河池化工等超跌股大幅反彈，再次推動大盤向上拓展空間。滬市收盤于1618點的最高點，上漲38點，成交量187億元較上周五縮減少二成，深市收盤于3765點，上漲69點，成交量74億元較周五減少二成半。

　　雖然說在藍籌股繼續走強、市場環境相對偏暖、市場資金非常充裕的情況下，盤中多頭也愿意進行相對積極的運作，使得盤中個股保持活躍局面。但是，我們也應看到香港股市中H股對國內國企股的表現也有相當的影響力。“受美股上周五急挫及內地再傳出沙士疑案等利淡消息影響�煾酃山裨缫欢认禄�120點�煹�穿13��300水平�熂昂笤陂L和系升勢帶動下曾止跌回升�熚┐笫形绾笥值纛^向下�煵⒂诘臀怀薁幊志置姊熀阒溉�日收報13381.00�煹�4.80或0.04%。國企股午后跌勢加劇�熗侠酆闵鷩�企指數跌穿五千關后持續下滑，收報4850.11，跌227.81或4.49%。中石油收4.025，跌0.225；中石化收3.25，跌0.20�犎A能收13.35，跌0.50；中鋁收報5.70，跌0.35。1月國企指數期貨收報4��831，跌239或4.71%�煶山�5��470張�熚雌絺}合約7��522張。恒生中資指數報1576.77，跌26.88或1.68%�爠摌I板指數報1257.26，跌13.79或1.08%�煶山唤痤~4.42億港元。”

　　因此，在春節長假之前，如果藍籌股不能持續得到新資金支援的話，外圍股市的影響遲早會顯現出來，更何況目前藍籌股普遍都已有一定升幅了。據《成都商報》報道：“華夏回報經理江暉告訴記者，買股票并不意味著要長期持股，只要股票價格已經反應出了價值，那基金也會采取賣票的策略，目前華夏回報已經開始逐步減持部分價值已得到充分實現的股票，不過，為了今后繼續保持較高盈利能力，回報基金仍將繼續持有其他更具價值的重點行業龍頭股。與華夏回報有同樣想法的還包括了融通深證100指數基金，這只基金也在最近一個月的時間里進行了兩次分紅。”如果作多主力都出現分歧的話，后市出現震蕩走勢就不足為奇了，畢竟現在的指數走勢就是藍籌股的行情。

　　不過，年報即將拉開序幕，經三年的調整之后，有不少上市公司的業績確實好，但股價缺乏資金追捧，而在中線強勢確立的情況下，踏空資金一直在尋找低吸的機會。相信年報行情還是有的，關鍵是他們能否對抗藍籌股的調整。暫時來看，年前向上突破1649點的機會不大，更多的可能是在1550-1630點之間震蕩整理，如果兩市成交量萎縮到200億元以下，則要考慮減持部分股票。