---和訊信息首席分析師文國慶

　　兩個多月以來，A股市場的上行軌跡已經明確無疑地告訴我們，投資者盼望已久的牛市悄然萌動，而藍籌股群體則是毫無疑義的牛頭。

　　本周的A股市場基本可以分成兩個部分：前半段，以中國聯通爆發的漲停為信號，藍籌 股板塊一同發力，將股指拖離了圍繞上證綜指1500點反復震蕩的格局，一舉確立了大盤繼續向上的方向，并因此抬高了A股市場的價值中樞，給其它個股的活躍提供了適當的溫床。而在本周后半段，A股市場則以個股超跌反彈或補漲為主要運行特征，一批前期未見明顯表現的股票進入后續入場資金的視野，成為其中短線的最優選擇。

　　隨著A股市場的持續走強，賺錢效應已經凸現，這進一步吸引了資金的持續流入。很明顯的是，早在數月前先期流入場內的資金目的相對明確，就是要分享中國經濟高速增長的成果，因此這部分資金先知先覺地進入了今天我們稱之為藍籌股的群體，并獲得了巨大的收益。而在最近一段時間進入A股市場的資金，基本屬于對市場感覺遲鈍、目光短淺的一族。由于藍籌股板塊累計升幅已高，(由于習慣上的原因)它們對后續資金的吸引力有限，反而是那些前期未受資金青睞的個股看上去上升潛力更大。所以，本周后半段，A股市場的熱點表現紛亂，顯示出后續資金的一種盲目狀態。總的來看，我們認為目前資金的充裕程度是令人驚嘆的。本周A股股指之所以步步走高，很重要的原因就是不斷進入A股市場的資金雖然選擇了不同的投資品種，但客觀上還是形成了推動股指上漲的合力。

　　雖然本周后半段藍籌股板塊出現較大震蕩，而以補漲為特征的其它個股表現搶眼，周內漲幅遠高于藍籌股群體，似乎A股市場的天平傾斜了。但我們認為，這只是A股市場兩波行情之間過渡階段的紊亂現象，是牛市行情發展過程中必然出現的階段性特征，不會動搖藍籌股板塊在A股市場中的決定性地位。本周有消息透露，石油、汽車、電力、冶金、電子、化工等6大行業對工業利潤增長貢獻最大，而這六大行業恰是蘊藏A股市場藍籌股的主要板塊。因此，我們認為投資者不必惑于市場一時一勢的變化，還是要把握住A股市場發展的大方向――業績、成長與盈利、安全之間其實是高度相關的。

　　下周是春節長假前最后一個交易周，我們估計本周末因藍籌股板塊調整造成的大盤震蕩，有可能在下周延續，但震幅會有所收斂。我們建議投資者不必拋售藍籌股，去追逐其它類熱門股票。我們堅定地認為，在2004年能夠全年跑蠃大盤的，70%處于藍籌股群體之中。投資者已經持有補漲個股的，倒不妨把握快進快出原則，一旦這類股票的漲幅超過20%，應是減倉的合適機會。

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