【本報訊】2004年前5個交易日，滬深兩市連拉五陽。在停歇了8個月之后，上證綜指在1月8日成功站上1600點關口。盡管上周五股指因主力藍籌休整而再度回調，但“二線藍籌”聯袂歡呼雀躍，則成為節前市場一大亮點。

　　“二線藍籌”漲得其所。國聯安基金投資總監兼德盛穩健基金經理孫建近日表示，具備“二線藍籌”特征的中小盤股，注定要香飄2004。

　　他說，2004年投資價值理念將進一步深化，中小盤股將會納入價值投資的視野。在他看來，價值投資不一定只局限于大盤藍籌股。在價值投資理念進一步深化的前提下，一些估值合理、成長性良好的中小盤股，將會在2004年有較大的投資機會。

　　作為國內首家獲準籌建的中外合資基金管理公司的首只開放式基金，德盛穩健基金在2003年的4個多月的正式運作后，向投資者交了一份滿意答卷。截至上周五，累計單位凈值1.132元，并于12月19日向投資者分紅0.20元，成為合資基金公司中分紅最多的單只基金。

　　孫建認為，中國股市正逐漸走出兩年多的熊市，開始步入新一輪上升周期。2004年的股票市場將以震蕩盤升為主基調，股價結構性調整的現象將繼續上演。債券市場在貨幣政策沒有實質性轉向之前，仍將維持弱勢走勢，有波段投資機會。

　　他說，價值投資仍將是2004年市場的主流投資理念，股價結構調整仍將繼續深入，而且會使平均股價穩中有升。

　　2003年可以說是“行業投資”年，只要挑對了行業，就贏得了投資的勝利，行業配置比個股選擇更重要。到了2004年，大盤藍籌股整體已經有了相當的漲幅，而經濟增長加速的效應也將由少數基礎性行業擴展到其它行業。在2004年，僅憑行業研究，通過挖掘出未被市場認識的、有重大成長潛力的行業，然后進行集中投資，這種辦法的勝率已經大大降低。

　　他建議，2004年的取勝之道，將是在各有成長潛力的細分二級甚至三級行業中，尋找成長性優于行業平均水平且價值被低估的個股。也就是說，2004年個股精選將與行業選擇的重要性至少同等重要，對投資價值的挖掘，將從大的一級行業層面，深入到細分行業和行業內公司成長性、估值水平的詳細對比分析和甄選。

　　由于某些行業藍籌股去年漲幅較大，其二級市場股價表現已經基本反映其基本面和投資價值。與此同時，2003年出現普漲的熱門行業上市公司，其股價在2004年也會有所分化：一些所屬行業成長性較強，但自身業績較差的上市公司，在自身業績沒有提升的情況下，其股價在2004年很難再有良好表現。

　　2004年，國聯安較為看好的行業為：電力、電力設備、鋼鐵、汽車、交通運輸、金融、元器件等行業。為把握機會，國聯安提出四大投資策略：根據市場的運行情況，增加股票投資；把握行業景氣度與個股價值挖掘并重，適度集中配置行業和個股；在國有資產管理體制改革中尋找重大的并購重組機會；把握國家政策調整帶來的投資機會。