2004年元旦一過，滬深兩市就一改前兩年頹勢，扶搖直上，在短短的5個交易日內(nèi)，上證指數(shù)連續(xù)突破1500點和1600點兩大整數(shù)關(guān)。短線最大累計升幅高達127點，這種上漲速度在以往的牛市當中都是比較少見的。在此輪上漲中貢獻最大的還是鋼鐵、化工等大盤指標股板塊，但表現(xiàn)最突出的還要數(shù)新股和次新股板塊中的一些股票，如山東黃金、吉恩鎳業(yè)、杭蕭鋼構(gòu)、湘郵科技以及上市僅三日就有兩日漲停的新賽股份。新股板塊為何能在眾多的熱點中脫穎而出，成為市場熱錢追捧的對象呢？我們從以下幾個方面多少能找到一些答案：

　　首先，上市新股的質(zhì)地有所提高。前幾年，一些公司一上市就變臉，不是業(yè)績滑坡就是存在重大問題，搞得投資者怨聲載道。為此，中國證監(jiān)會對發(fā)審委員會進行了改組，并通過制定更多、更嚴格的法規(guī)，對新股發(fā)行審核過程進行規(guī)范，使上市新股的質(zhì)地有了明顯的提高，市場中才有了一批像三一重工、航天科技這樣的業(yè)績突出、成長性很高的新股中的績優(yōu)股。

　　其次，新股的質(zhì)地雖然有了明顯的提高，但該板塊在長期低迷的市場中卻一直沒有得到足夠的重視。投資者更關(guān)心的是新股的發(fā)行速度和融資額，只要發(fā)行新股，無論質(zhì)地如何都被視為利空，上市后也得不到追捧，這就導致了在2003年上市的新股板塊普遍定位較低。

　　第三，在2003年下半年中，上市的新股首日升幅多數(shù)在30%以下，這些股票發(fā)行時市盈率一般在15-20倍之間，即便首日上漲30%，其市盈率水平也不過20-25倍，遠遠低于當時市場平均30多倍的市盈率水平。而且這些新股因為上市后得不到追捧，絕大多數(shù)都出現(xiàn)了下跌。于是，市場中出現(xiàn)了國陽新能首日升幅僅9.1%，上市后跌至發(fā)行價附近的例子。

　　不過，是金子總是要發(fā)光的。受2003年四季度山東黃金、中國黃金兩只黃金股上市后連續(xù)上漲的影響，新股板塊的境遇開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，即使是昔日備受冷落的國陽新能也比上市之初的價格高出了50%。其實新股板塊是非常容易受到主力關(guān)注的，因為這些股票沒有歷史套牢盤，一旦進入拉升，上行空間十分廣闊。而且公司剛剛上市，可挖掘、可發(fā)揮的題材都比較多，有利于未來主力在高位尋找借口出貨。因此，歷史上涌現(xiàn)出的大牛股往往出自于新股板塊，如當年湖北興化、東方電子、環(huán)保股份、長春高新。歷史上的每一次較大行情中，最終升幅最大的股票幾乎都出自新股和次新股板塊。如今，這個板塊仍處于剛剛啟動過程中，很多有中長線投資價值的新股正等待被投資者挖掘，而上周五新股板塊的回調(diào)又恰恰為投資者提供了一個中短線切入點。因此，在本周市場進入春節(jié)前最后一個交易周時，投資者應考慮適當調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，在新股和次新股板塊中增加投資比例，以備春節(jié)后新行情的來臨。飛虎咨詢劉晨