上周滬深兩市股指先揚(yáng)后抑。周一股指以一根大陽線向上突破；周二至周四股指繼續(xù)震蕩向上拓展空間；在連續(xù)快速上行之后，周五股指出現(xiàn)了較大幅度的下行，短線出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的信號(hào)。上周日Ｋ線四陽一陰，周Ｋ線為帶有較長上影線的大陽線。成交量方面，兩市放大幅度均在100％以上。

　　短線看，大盤的調(diào)整壓力凸顯，應(yīng)有進(jìn)一步的回落整理。首先，大盤前期的超強(qiáng)勢(shì)運(yùn) 行格局，在受到了資金不斷推動(dòng)的同時(shí)，市場(chǎng)人氣的穩(wěn)定也起了相當(dāng)大的作用。上周五的陰線一出，市場(chǎng)的籌碼應(yīng)會(huì)出現(xiàn)一定的松動(dòng)，這時(shí)股指內(nèi)在的技術(shù)調(diào)整要求就會(huì)被放大。其次，近日的熱點(diǎn)已經(jīng)缺乏號(hào)召力。以上周五為例，列于漲幅榜前列的除了蘭州鋁業(yè)外，要么是超跌莊股，要么是沒有業(yè)績支撐的概念股。在價(jià)值投資主導(dǎo)的市場(chǎng)中，這些熱點(diǎn)的號(hào)召力相當(dāng)有限，對(duì)股指形不成明顯的正面作用。再次，核心資產(chǎn)股出現(xiàn)短線筑頭跡象。核心資產(chǎn)股整體出現(xiàn)了1307點(diǎn)上揚(yáng)以來最嚴(yán)重的調(diào)整走勢(shì)，部分品種如山東黃金等，已經(jīng)擊穿了短線強(qiáng)弱的分水嶺10日均線，出現(xiàn)了筑頭跡象。短線看，核心資產(chǎn)股有繼續(xù)調(diào)整的要求。

　　股指后市應(yīng)有繼續(xù)回調(diào)整理的要求。從技術(shù)上看，在突破1600點(diǎn)未獲得成功確認(rèn)之后，股指可能向1550點(diǎn)一線回落以尋求支撐。同時(shí)，目前10日均線也正處于1550點(diǎn)一線，此線仍可作為判斷大盤調(diào)整級(jí)別的標(biāo)志。本周的行情呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局的可能性偏大，股指有效擊穿1550點(diǎn)一線的可能性不大。

　　在操作上，對(duì)于核心資產(chǎn)股，投資者可以等待反抽機(jī)會(huì)適當(dāng)操作。對(duì)于大多數(shù)的品種，逢高減倉是比較理性的做法。另外。在年報(bào)即將披露之際，對(duì)于小盤次新股和預(yù)增股可著重關(guān)注。個(gè)股可關(guān)注光明乳業(yè)、澄星股份、瑞貝卡和太工天成等。申銀萬國證券研究所徐明