張明星

　　逼空行情。猴年第一周，深滬股市漲聲響起，投資人賺錢效應顯現，資金推動市場持續向好，個股出現連續拉升的情況。確實，經過兩年多的下跌行情，市場中一些個股或者因業績提升而投資價值凸現，上漲成為必然；另一些個股則因跌幅過大而有技術性反彈的要求。

　　從一個較長時期來看，有成長性和擴張性的中小盤股可能成為未來兩年獲取暴利的品種，如我們前期推薦的金晶科技，本周連續大漲，就是因為該股一方面擴張性強，另一方面在超白玻璃生產上有壟斷性，項目年內投產后使其業績幾掊增長，這對中國石化、中國聯通這類大盤股而言幾乎是不可能的。特別是一些大宗石化產品，國家就將限制其暴利。電力行業后期有一些不利因素，一方面是電價限制上漲，另一方面是投資成本增加和煤炭價格上漲，壓縮利潤空間。相對而言，小企業受國家限制較小，一旦有理想產品則可獲得快速發展，前期在文中提到的杭蕭鋼構、士蘭微漲勢更大，就是對其成長性和擴張性的預期。

　　含H股的股票多以分現金為主，在這些股票炒高之后應注意其風險。如果中國石化、中國聯通年底僅分每股0.10元，則5元左右的股價恐難以長期支持。所以要尋求能拿得住的股票一定要有擴張性，周期性行業股票市盈率在行業景氣時應在10倍以下水平，石化股在2005年后將面臨極大的沖擊。這從前幾年走私石化產品獲暴利就可知這個行業對保護的重要性。2004年面臨考驗的還有電解鋁行業等高耗能產業，一方面是氧化鋁價格高企，電價上調，另一方面是出口退稅率下降，產品價格預期也難有大的上漲，由于電解銅與電解鋁有一定的替代性，銅價上漲有過多的炒作成份。有行業優勢的小盤成長股天地科技實際上是最理想的投資品種之一，一方面公司為煤炭企業提供設備和技術支持，另一方面公司也投資煤礦，獲得資源優勢。在相當多大盤股漲幅高達一倍及市盈率已不低的情況下，可多挖掘有巨額投資的成長性股票。

　　個股關注可能的大牛股中達股份(600074)和價格上漲概念股冀東水泥(000401)。

　　中達股份(600074)：即將向上突破，有可能連續大漲之股票。理由如下：

　　①業績不俗，該股2003年1——9月每股收益0.245元，其中僅第三季度每股收益就高達0.099元，增勢明顯，按此趨勢發展，不考慮新項目，其2004年動態模擬每股收益就高達0.40元左右。由于2003年1——9月凈利潤同比已增長40%，可以預期公司2003年業績會有較好增長，每股收益預期0.32元左右。

　　②利潤增長點多，2004年及2005年公司業績均將維持高增長，如果公司經營環境不發生大的變化，2004年每股收益有望達0.60元左右，2005年則可能達1元左右。利潤增長點有：A，2002年增發募資2.48億元投入成都中達軟塑新材料有限公司，控股75%，已于2003年12月完工，其產品BOPP五層共擠香煙薄膜代表國內香煙包裝薄膜制造領域最高水平，國內尚無廠家生產該產品，形成壟斷優勢。項目正常年份銷售收入5.2億元，利潤7283萬元。B，2002年增發募資2.40億元投入江陰中達新材料有限公司，已于2003年12月完工，項目正常年份銷售收入3億元，實現利潤6236萬元，(僅以上兩項目就能使公司盈利提高一倍以上)。C，2003年9月，公司自籌資金2000萬美元與香港一公司增資江陰中達新材料有限公司，控股75%，引進更先進設備，使其生產能力由16000萬噸提高到48000萬噸，提高2倍。相應地，待2004年底投產時，江陰中達新材料有限公司實現銷售收入及利潤均將成倍增長。D，2003年6月，公司出資1785萬美元，控股75%設立江陰亞包新材料有限公司，生產能力為6萬噸多功能新材料，預計2004年8月投產，10月達產，每年新增銷售收入7億元。E，2003年8月，公司出資2505萬美元，控股75%設立常州鐘恒新材料有限公司，從事包括多層共擠光降解膜、多功能膜的開發、生產和銷售，預期2005年產生效益。

　�、壑袊�正日益成為世界的產業制造中心，中達股份作為國內包裝的骨干企業，其未來的定位為世界軟塑包裝產業的骨干企業，世界包裝組織批準亞洲包裝制造中心落戶江陰，為公司實現這一目標創造了現實基礎。

　�、茉摴晒蓛r在6.80元附近橫盤一年有余，蓄勢充分，俗語“橫有多長，豎有多高”，一旦向上突破，理論上講有一倍左右的升幅。

　　⑤鑒于A、B兩項目業績可能在一季度報表中就有體現，該股短期目標位可能在9.50元左右，而長期目標位則在15元左右。

　　冀東水泥(000401)：高擴張之水泥板塊股，也是北方水泥生產企業的龍頭，其未來的擴張性和海螺水泥類似。公司目前的水泥產能在740萬，2003年底預計可達1200萬噸，未來3——5年內可達到3000萬噸以上，具有很好的增長前景和顯著的規模優勢，在華北有唐山、寧河、三河三個基地，在東北有吉林松江、磐石、撫余，遼寧沈陽蘇家屯、鞍山、遼陽、黑龍江哈爾濱等基地，在西北將在扶風法門寺、涇陽新建生產線。自2000年到2003年，冀東水泥累計完成項目總投資近20億元，目前水泥價格大漲，將使公司前期投資帶來較好的收益。而事實上，公司上半年每股收益僅為0.05元，而前三季度則高達0.12元，第三季度每股收益達0.07元，按照這種態勢發展，公司2003年業績同比會有一定幅度增長。隨著公司生產線的投產和水泥需求趨旺，公司2004年及2005年業績會有持續高增長的潛力。(個人觀點，僅供參考)