華西證券/鄭慶

　　自2002年624行情后，深圳市場(chǎng)綜合指數(shù)一直低迷。在2003年11月13日，滬綜指創(chuàng)新低1307，僅比年內(nèi)低點(diǎn)1311點(diǎn)微微下挫了4個(gè)點(diǎn)。反觀深綜指，在擊穿當(dāng)年低點(diǎn)378.89后連續(xù)下行，一至跌到349.86點(diǎn)(11月19日)才反轉(zhuǎn)向上。不僅見底時(shí)間晚，跌幅更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于滬市。究其原因，主要是深市由于停發(fā)新股所致，特別是在價(jià)值投資理念風(fēng)靡一時(shí)，大資金追 捧藍(lán)籌股之時(shí)，由于缺乏新上市的優(yōu)質(zhì)國企大盤股，其號(hào)召力、影響力自然難與滬市比肩。

　　從兩市上市股票基金數(shù)量對(duì)比來看：滬市共有848只，深市有691只，兩者比例為1：0.815，但從成交金額比例來看兩市經(jīng)常為1：0.45，表明投資者更傾向于投資滬市股票。從本輪行情漲升幅度來看，截止1月8日收盤，滬綜指從1307-1610點(diǎn)漲幅為23%，深綜指字349點(diǎn)-396點(diǎn)漲幅為13.5%。在所有交易所公布的市場(chǎng)指數(shù)中，深綜指是漲幅最小的。而這種滬強(qiáng)深弱的現(xiàn)象在近幾個(gè)交易日甚至發(fā)揮到了極致，如昨日滬市漲停的個(gè)股達(dá)到18只，而深市漲停股票則僅有兩只(均未計(jì)ST股)。

　　隨著滬綜指連創(chuàng)反彈新高，深市機(jī)會(huì)究竟何在？我們?cè)噺囊韵聨�點(diǎn)做簡(jiǎn)單分析。

　　深圳本地股有望受益于CEPA。CEPA是中國經(jīng)濟(jì)一體化戰(zhàn)略的重要一環(huán),是大中華經(jīng)濟(jì)圈的起點(diǎn)。內(nèi)地與香港建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系，深圳憑借其得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢(shì)應(yīng)受益最大。上市公司中的城建地產(chǎn)公司、交通運(yùn)輸公司、商貿(mào)公司和科技公司均面臨新的發(fā)展契機(jī)，該類個(gè)股有可能因預(yù)期未來幾年良好發(fā)展前景而形成為“價(jià)值成長(zhǎng)股”，尤其在藍(lán)籌股行情進(jìn)入局部休整階段時(shí)，深圳本地股憑借其獨(dú)特的概念和良好群眾基礎(chǔ)，完全有可能走出獨(dú)立行情，形成市場(chǎng)又一道亮麗的風(fēng)景線。

　　深市老牌科技股可能再展雄風(fēng)。近幾年來，我國資本市場(chǎng)與國際資本市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性在逐漸加強(qiáng)，隨著美國納斯達(dá)克創(chuàng)兩年以來新高，科技類上市公司也受到了投資者的關(guān)注。作為本次行情的主流熱點(diǎn)之一，科技股與藍(lán)籌股比翼雙飛，更有利于行情向縱深發(fā)展。近期深市中興通訊、海虹控股、深科技等老牌科技股明顯有增量資金大舉介入。而它們的東山再起絕非單純的概念炒作，而是建立在行業(yè)景氣度提高，業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的基礎(chǔ)上。另外，深市恢復(fù)小盤科技股的發(fā)行，將進(jìn)一步使該板塊個(gè)股受到市場(chǎng)青睞。

　　深市重組股中藏龍臥虎。資產(chǎn)重組是證券市場(chǎng)永恒的話題，而深圳市場(chǎng)中歷來不乏重組股咸魚翻生的案例，去年ST特力16個(gè)交易日漲幅65%的場(chǎng)景至今歷歷在目。我國股市歷來有著上半年投資注重業(yè)績(jī)，下半年投資主要看重組的“習(xí)慣”。近兩年的行情中，絕大多數(shù)業(yè)績(jī)差的公司或基本面出現(xiàn)問題的公司遭到市場(chǎng)無情拋棄，股價(jià)輕則腰斬，重則股價(jià)僅剩原價(jià)的10%，而資本市場(chǎng)的重要功能之一是優(yōu)化資源配置，隨著市場(chǎng)行情的轉(zhuǎn)暖和二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)重心的不斷上移，績(jī)差上市公司重組意愿在加強(qiáng)，同時(shí)，大量二級(jí)市場(chǎng)的籌碼集中，也增強(qiáng)了介入該類股票機(jī)構(gòu)重組上市公司的決心。

　　深市藍(lán)籌股一鳴驚人。在本次藍(lán)籌股波瀾壯闊的漲升行情中，深市鋼鐵、石化、汽車股充當(dāng)了領(lǐng)頭羊的角色，其中韶鋼松山、揚(yáng)子石化、長(zhǎng)安汽車、鹽田港分別成為各相應(yīng)板塊的領(lǐng)漲個(gè)股。兩市歷史上即有漲時(shí)看深市、跌時(shí)看滬市的慣例。歷次行情中，深市的領(lǐng)漲股均表現(xiàn)優(yōu)異，提早挖掘或及時(shí)跟進(jìn)深市主流板塊的領(lǐng)漲品種，往往能獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均收益的超額利潤(rùn)。

　　總之，深圳市場(chǎng)沒有理由被淪為“邊緣化”市場(chǎng)，投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備，及時(shí)把握其中的機(jī)會(huì)，在新的一年里獲得良好的投資收益。